疫情再度成为原油期货市场多空博弈的关键胜负手。
" 自从南非发现新的新冠病毒变种，华尔街对冲基金不再关注美国与 OPEC+ 组织围绕原油供需关系再平衡的对接，转而担心新冠病毒变种或将触发全球经济再度停摆与原油需求大跌，纷纷不计成本地抛售原油期货多头头寸避险。" 一位华尔街对冲基金经理向记者直言。
截至 11 月 26 日 20 时，WTI 原油期货主力合约报价徘徊在 73.5 美元 / 桶附近，日内跌幅超过 6.3%，盘中一度触及 9 月 24 日以来最低点 72.6 美元 / 桶。
BC Capital Markets 全球商品策略主管 Helima Croft 表示，对冲基金抛售原油期货潮涌，与 VIX 恐慌指数骤然跳涨存在着极强的相关性。由于新冠病毒变种出现加剧金融市场对全球经济再度停摆的担忧，正驱动投资机构无差别地抛售所有风险资产，原油期货无疑是最大的受害者之一。
记者多方了解到，由于新冠病毒变种出现，加之欧洲疫情形势再度严峻，当前华尔街多数投资机构预期 OPEC+ 组织很可能会暂缓进一步增产计划（即将每日原油产量再增加 40 万桶）。
" 以往，这个预期足以驱动对冲基金无视美国释放原油储备举措，大举买涨原油期货推高原油价格，但在新冠病毒变种出现后，对冲基金更开心全球经济若再度停摆导致原油需求大降，全球原油供需关系将从供应短缺变成供应过剩。"Helima Croft 分析说。
上述对冲基金经理向记者直言，目前不少对冲基金已在投资模型里加入了新冠病毒变种在明年扩散的场景假设，预计它将导致 WTI 原油期货价格再度跌破 60 美元 / 桶。
" 原先对冲基金还在期待美国与 OPEC+ 上演原油供应博弈对决，没想到新冠病毒变种出现彻底改变了所有的原油期货投资逻辑。如今对冲基金只希望以最快速度削减风险资产避险。" 他直言。
在多位华尔街对冲基金看来，若新冠病毒变种没有出现，WTI 原油期货主力合约价格可能已重返 80 美元 / 桶上方。
毕竟，当本周 WTI 原油期货主力合约报价在 76-78 美元 / 桶徘徊时，市场认为这个价格已消化了美国联合多国释放原油储备的影响力。因此对冲基金都将目光转向 OPEC+ 是否会暂缓增产计划应对美国释放原油储备冲击——若 OPEC+ 决定暂缓进一步每天增产 40 万桶原油的计划，对冲基金就有底气继续推高油价。
记者获悉，本周市场传闻 OPEC+ 组织两大重要产油国沙特与俄罗斯均倾向暂缓进一步增产计划，令不少对冲基金早已跃跃欲试抢先抄底油价。
但是，新冠病毒变种的出现，彻底打乱了对冲基金抄底买涨原油期货的套利算盘——随着新冠病毒变种出现，整个华尔街投资机构骤然切换到避险投资模式。
" 整个 11 月 26 日，众多对冲基金都在担心疫情暴发初期景象再度重现，纷纷借鉴当时的避险操作手法，不计成本地抛售所有的风险资产，包括原油期货多头头寸，令 WTI 原油期货价格全天处于直线下跌状况。" 一位美国原油期货经纪商向记者直言。尽管有些投资机构认为市场对新冠病毒变种呈现过度的恐惧情绪，但他们也被迫加入减持原油期货的行列。究其原因，他们的风险资产持仓与 VIX 恐慌指数有着极高的负相关性。随着新冠病毒变种出现令 VIX 恐慌指数一度突破 24，单日大涨逾 16%，创下 10 月 2 日以来最高值，这些投资机构的程序化交易模型正自动抛售原油期货头寸避险。
" 可以肯定的是，新冠病毒变种的出现正彻底改变原油期货市场的投资逻辑，原先金融市场都在热议原油供应周期性短缺问题，如今几乎所有投资机构转而讨论经济再度停摆将令原油供应再度过剩。" 他指出。
记者多方了解到，随着 WTI 原油期货价格跌破 73 美元 / 桶，抄底资金开始变得活跃。
这背后，主要是量化投资型对冲基金正在越跌越买。究其原因，11 月 26 日当天美元指数也从日内高点 96.8 跌至 96.2，吸引量化投资型对冲基金押注美元下跌或令原油期货价格得到支撑。
" 事实上，新冠病毒变种未必会改变原油价格中长期上涨趋势。" 一位量化投资型对冲基金经理告诉记者。不同于 2020 年各国政府对疫情扩散显得 " 准备不足 "，如今各国政府已积累丰富的防疫经验，可以通过有效限制人员跨境流动等方式降低疫情扩散风险，维持国内经济相对稳健的增长。
更重要的是，一旦市场短期恐慌情绪消散，多数投资机构依然会基于原油供应周期性短缺的基本面，转而力挺油价继续上涨。
记者还获悉，除了量化投资型对冲基金，不少大宗商品投资型对冲基金也加入抄底 WTI 原油期货阵营。
一位大宗商品投资型对冲基金经理向记者透露，11 月 26 日 WTI 原油期货大幅快速下跌，主要发生在欧洲交易时段，因为欧洲正遭遇新一轮疫情冲击，导致欧洲投资机构对新冠病毒变种的恐慌情绪更高，但这无形间也创造了特定的抄底获利机会。
" 目前我们仍在持续抄底 WTI 原油期货，因为新冠病毒变种出现正加大 OPEC+ 组织暂不进一步增产的可能性，反而给油价触底反弹创造新的良好环境。" 他分析说。
在这位大宗商品投资型对冲基金经理看来，谁能在这场原油市场多空博弈 " 笑到最后 "，真正的胜负手已不再只有美国与 OPEC+ 的对决，还有神秘莫测的疫情发展趋势。
" 一旦新冠病毒变种肆虐全球，对美国而言反而是弊大于利，因为这意味着经济再度停摆，失业率与通胀率同样会高企。到时它与 OPEC+ 的原油定价权之争就变得毫无意义。" 他感慨说。
