格力跌回2年前,24万人抄底被埋了

来源: 2021-10-06 01:55:00 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (3636 bytes)

2021年,白马股上演了熊市,而成长股上演了牛市。

一方面,光伏、锂电、新能源轮番暴涨,赚钱效应明显;另一方面,以格力电器为代表的白马股跌跌不休,投资者越买越亏。

数据显示,格力股价自去年12月2日创下66.79元高点后,便步入下行通道,至今累计跌幅达44%,总市值蒸发超1800亿元。

从格力身上,股民体会到了价值投资的难度,“七亏二平一盈”的规律无情上演。

格力下跌过程中,不少股民试图抄底。数据显示,今年一季度时格力的股东人数为46.86万户,到了二季度已增长至71.47万户,多出来的24.61万户新增股东可能想“捡便宜”。

然而,格力股价不仅没有大幅反弹,反而一路跌破50元、40元关口,现在回到了2019年时期水平,市盈率(TTM)已经跌到了12倍附近,为近3年估值低点。



格力给股民的第一个启示是:估值低不代表股价上涨,要小心“估值陷阱”。在投资过程中,往往出现这样的逻辑:行业景气度>成长性>估值。

比如宁德时代,上市不到4年,总市值突破万亿,公司动态市盈率超过130倍,远超行业平均估值的46倍。然而,即使股价涨幅高、公司估值贵,以外资、公募基金为代表的机构却持续买入。

“低买高卖”是投资常识,机构不知道吗?非也。机构之所以追捧宁德时代,是新能源汽车产业链景气度高,外界预期宁德时代业绩高速增长。凭借行业景气度+成长性,以宁德时代为代表的成长股便能持续上涨。

传统白马股如格力电器,因公司成长性不足+业绩仍处于修复期,即使估值再低,也得不到机构青睐。

数据显示,今年上半年,格力实现营收920.1亿元,同比增长30.3%,实现归属净利润94.6亿元,同比增长48.6%。不过,对比2019年同期业绩,两大数据分别下滑6.4%、31.2%。

多元化进展缓慢,也是影响格力股价的因素。上半年财报显示,空调业务占公司营收仍然高达73.8%,而此前布局的手机、新能源业务尚未有突出成绩。

格力给股民的第二个启示是:提前设定投资方案,不被情绪绑架。

西方经济学有个理论,即“损失厌恶”。它反映了投资者风险偏好不一致,当涉及到收益时,大家表现为风险厌恶;而当涉及到损失时,则表现为风险寻求。

通俗来讲,就是当亏损的时候不服气,想再赌一把,即使面临继续亏损的风险。

这种心理在股市普遍存在。例如一位投资者在50元买入格力,当股价跌到40元,他会继续选择加仓而不是止损,因为他想通过抄底方式最终实现回本。

然而事与愿违,格力股价走低,不断突破投资者心理防线,扛不住的人最终选择割肉出局,造成损失加大。

格力的故事只是A股众多白马股的一个缩影。在波诡云谲的资本市场,投资者应时刻注意风险,与时俱进,与市场更好的相处。

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