美国非农“爆冷”!美联储Taper又悬了?

来源: 2021-09-03 20:53:11 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (4283 bytes)

继美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔讲话后,市场对Taper时间表预期基本上达成了一致,但最新公布的非农就业数据大跌眼镜,或再次打乱美联储的Taper节奏。

周五(9月3日),美国劳工部公布数据显示,美国8月非农就业人口增加23.5万人,大幅不及市场预期的73.3万人,创2021年1月以来最小增幅。

失业率方面,美国8月失业率5.2%,符合市场预期,较前值的5.4%略微改善。8月平均时薪继续改善,环比上涨0.6%,超市场预期的0.3%。



(图片来源:Zerohedge)

数据发布后,美元短线下挫,黄金快速拉升10美元,市场开始为美联储推迟Taper定价了。



(图片来源:Zerohedge)

8月非农就业公布后,联邦基金期货的交易暗示初,市场认为美联储在明年12月便加息25基点的概率下降。其中,市场认为美联储在2022年12月加息一次(25基点)概率为65.6%,数据公布前为72.6%;若明年12月没有加息,则在2023年2月加息一次(25基点)的概率为74.9%,数据公布前为83%。

9月预告Taper几乎无望,年内官宣仍是大概率

此前市场普遍预期,美联储会在9月给出提前通知,在11月正式宣布开始缩减购债规模。但数据公布后,华尔街几乎一致认为9月宣布几无可能了,但今年11月或12月官宣仍有很大概率实现。

以分析美联储见长的华尔街日报和机构凯投宏观都认为,8月非农数据几乎排除了9月22日FOMC会后宣布开启Taper的可能。

投资公司ZEGA Financial 首席执行官Jay Pestrichelli 称,美联储将不用急着taper,至少在短期内,这可以被视为对金融市场的利好消息。

但也有不少人预言,由于薪资数据颇为亮眼,且放缓可能是由一些暂时性因素造成,因此不会改变美联储年内宣布Taper的时间表。

摩根士丹利(104.25,-0.58,-0.55%)高级美国经济学家Robert Rosener称,这份数据消除了9月宣布Taper的紧迫性,但年内仍可能宣布缩减QE,只不过随着Delta毒株正在抑制经济活动,时间点变得非常不确定。

Rosener在报告中表示,虽然8月非农就业人数意外下降,但几乎所有降幅都能归因于教育和休闲&酒店行业的暂时放缓,这表明,就业增长仍有可能在未来几个月反弹。

他认为,8月数据大失所望后,9月和10月的就业数据将非常关键。尤其是在美联储11月FOMC会议前,就只能看到9月非农就业报告,这份报告需要足够强劲,来证明劳动力市场达到了“实质性的进一步进展”(substantial further progress)。

高盛(411.31,-3.19,-0.77%)表示,尽管数据逊于预期,但还没有弱到扰乱美联储正式宣布缩减购债规模的时间表。

高盛策略师在最新研报中称,由于7月非农就业增加了超百万人,8月新增就业只要达到50万或更少,都将与美联储在11月宣布Taper相一致。他们依旧认为,随着延长的失业福利在下周全面到期,将在年底前增加150万的就业人数,符合美联储年内宣布Taper的条件。

高盛保持了对美联储缩减购债规模可能性预测,依然相信美联储11月开启Taper的可能性是45%,推迟到12月的可能性是35%,推迟到2022年的可能性是20%。鉴于Delta病毒带来的风险,高盛预计,FOMC将以每次会议150亿美元的速度缩减购债规模,其中100亿美元是国债, 50亿美元是MBS。

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