“一切都将归零”!麦格理:科技驱动型通缩时代将至

来源: 2021-07-17 20:57:46 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (2206 bytes)

美国CPI最新数据公布后,关于美国通胀爆表是不是“暂时的”引起了市场的广泛争论。

麦格理的全球股票策略师Viktor Shvets最新认为,世界正在进入一个新时代——科技驱动型的通缩时代,随着“一切都将归零”,价格会持续下跌。

根据Shvets的说法,未来10至20年,长期的反通胀力量(通缩)和间或受财政、货币政策影响的通胀会“成为钟摆的两端,偶尔来回摆动”。

在Shvets看来,通胀“占据上风”的情况将会出现在特定时间内。比如近两年,受到新冠疫情的影响,美国财政政策给市场带来的变化超过了货币政策,拜登政府推出了救济措施和天量基建计划等。

但从长远来看,强大而长期的反通胀力量将取得最终的胜利。

Shvetz引用了麦肯锡和其他研究来证明他关于长期价格通缩的“一切都会归零”的论点。他表示:

在我看来,资本成本应该会不断下降,因为科技降低了劳动力、资本、企业和品牌的边际定价权。

随着时间的推移,边际定价权的减少会汇聚成平均定价权,平均定价权也会下降。

最终,几乎所有东西都是免费的,就像现代的信息几乎完全免费一样,目前我们已经大大降低了很多行业和劳动力的边际定价权。

总而言之,Shvetz不相信会出现系统性的通胀,相反他认为会出现系统性的反通胀,因为“科技刺激了竞争精神”。

他指出,给人们带来了免费的音乐、免费的股票交易和免费的数字新闻的通缩力量,很快将影响到经济的其他方面,直到几乎所有商品和服务的价格都在下跌。

6月,美国经济学家Lacy Hunt也公开表达了相同的观点,其认为:

通胀是暂时的,通缩才是长期的。未来等着人们的不会是通胀,而是通缩。

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