“末日博士”鲁比尼：停滞性通胀将会撞上债务危机

美联储在近期的讨论中，试图将金融稳定纳入货币政策中，寻求综合风险管理之道。不过在‘末日博士’鲁比尼 （Nouriel Roubini） 眼中，美国相关政策正带来灾难，一场美股的崩跌事故，似乎难以避免。

近期美国面临着通胀威胁，但美联储基本上定调为‘暂时性’通胀。

鲁比尼则是在近日发表了悲观看法。他认为，当前美国的资本似乎异常，并具备了 1970 年代停滞性通胀及 2008 年债务大增的双重条件，最终这将造成灾难性事故。

首先带来的威胁，是所谓‘明斯基时刻 （Minsky Moment） ’。这一威胁在过去几年来多次被提出，它代表着市场乐观情绪由盛而衰的转折，这将让高杠杆的投资者开始抛售资产，并因卖压过大造成价格崩盘。鲁比尼指出，宽松的货币政策及财政政策，助长当前到处都是资产和信贷(1.59,-0.04,-2.45%)泡沫，当繁荣遭遇‘明斯基时刻’，接下来开始紧缩的货币政策将引发萧条和崩盘。

但鲁比尼还提出另一个风险，被称做‘沃尔克 （Paul Volcker） 时刻’。它指的是美联储前主席 Paul Volcker 在 1980-82 年时，为了应对通胀而加速升息，造成美国出现严重的双底衰退与债务危机。

鲁比尼认为，当前的经济环境让央行陷入困境，如果他们缩减刺激措施，就有可能引发一波违约，损害经济增长，但要是继续下去，就会通胀扩大，央行无论做或不做都将受到谴责。

鲁比尼指出，这场慢动作的‘火车失事’似乎不可避免。‘1970 年代的停滞性通胀，很快就会撞上 2008 年后时期的债务危机。问题不在于会不会，而在于什么时候。’