每日优鲜首日破发跌超 25% “生鲜电商第一股”不受待见

 每日优鲜与叮咚买菜在同日披露招股书后，前者提前结束簿记，先一步登陆美股。

6 月 25 日晚，每日优鲜正式以 "MF" 为证券代码在纳斯达克挂牌上市，其在本次 IPO 中总计发行 2100 万股（含绿鞋 2415 万股）美国存托股票（ADS）。每日优鲜开盘后破发，跌超 18%，盘中跌幅一度超过 36%，截至收盘，该股跌幅为 25.69%，报 9.66 美元，成交量约为 1101 万股，总市值 22.74 亿美元。

该股发行价为每股 ADS 13 美元，与此前公布的发行区间每股 ADS 13 至 16 美元相比，已处于低位。有参与打新的投资人对《新消费日报》记者表示：" 每日优鲜提前结束招股意在与叮咚买菜争夺生鲜第一股，破发后，可能会影响市场对叮咚买菜的判断。"

此前，每日优鲜现有股东中金、腾讯、美国长线基金 Davis、元生、元璟均参与了本次认购发行。

每日优鲜创始人、董事长兼 CEO 徐正表示，每日优鲜正以 "（前置仓即时零售 + 智慧菜场）x 零售云 " 模式，多维深耕社区零售。

数据显示，截至 2021 年 3 月 31 日，每日优鲜共在 16 个城市开设了 631 个前置仓钟。2020 年，每日优鲜 GMV 为 76 亿元，市场份额 28%，在中国北方地区排名第一。与每日优鲜几乎同时登陆美股的叮咚买菜，市场占有率约为 10.1%，在长三角大城市中名列业内 GMV 第一。

数据攀升与疫情催化有直接关系。据艾媒咨询数据显示，各大生鲜电商在 2020 年交易规模实现快速增长，预计 2021 年交易规模将达到 3117.4 亿元，相比 2019 年同比增长 62.86%，相比 2020 年同比增长 18.15%。

虽然交易额走高，但每日优鲜仍处于亏损状态。2018 年至 2020 年，净亏损额分别高达 22.32 亿元、29.09 亿元和 16.49 亿元。毛利率数据有所恢复，从 2018 年的 8.6%、2019 年的 8.7% 提升到 2020 年的 19.4%。

而履约成本一直是压制前置仓模式盈利的主要阻碍，2020 年，每日优鲜履约费用率为 25.7%。" 前置仓模式门槛低，但获客成本、履约成本高，所以很难真正形成盈利，积极上市的背后就是急需输血稳定市场份额 "，新零售行业专家鲍跃忠分析。

事实上，每日优鲜也有意改变目前的发展模式。每日优鲜披露的募资用途中，获资金的 40% 将用于拓展智能生鲜市场业务及开发技术平台、发展零售云业务。徐正也在上市演讲中特意提及零售云业务。

有分析师表示，每日优鲜发展智慧网络零售的初衷，就是为了提高履约能力、降低履约成本。" 智慧网络零售可以提升各类产品的库存周转率，2020 财年，每日优鲜蔬菜类库存周转天数将至 1.3 天。"

每日优鲜在布局 B 端以及提高科研投入的同时，其营收增速放缓。2018 年 -2021 年 Q1 的营收分别为 35.47 亿、60.01 亿、61.30 亿以及 15.30 亿。在此期间，叮咚买菜大力扩张，前置仓数量已达 950 个，开始对每日优鲜的市占率产生压力。但从盈利能力来看，叮咚买菜亦处于亏损状态。

据了解，按计划，与每日优鲜同日公开招股书的叮咚买菜或将于 6 月 29 日挂牌。