全球大宗商品“涨”声一片：谁是背后隐藏的推手?

6月9日公布的中国5月份PPI(生产物价指数), 同比上涨9%, 创下2008年以来的最大涨幅， 其最主要原因，是涨势凶猛的大宗商品价格。



进入2021第二季度后，大宗商品“涨”声一片， 铁矿石期货价格指数从2020年最低时的每吨565元上涨到2021年最高时的每吨1310元，涨幅高达132%， 铜期货价格指数涨幅达到122%，原油突破70美元一桶的32个月新高， 木材，大豆， 玉米全线大幅上涨。 这些大宗商品和原材料，是生产企业的成本的重要组成部分，而中国又是制造生产大国， 因此中国的最新PPI, 刷新了13年的记录。



这背后的推手有四大主要原因：

一、全球经济复苏逐渐明朗， 各国需求逐渐旺盛，抬升大宗商品价格。

二、疫情期间受到打击的大宗商品供应能力，还没有完全恢复， 尤其是大宗商品的出口大国，疫情还没真正控制住， 生产还是受到严重影响， 加上国际库存日渐减少， 供给跟不上， 价格自然上涨。

三、全球宽松的货币政策。 目前大宗商品供给不足需求旺盛， 供需本来严重不平衡， 超发的货币，是火上浇油， 让更多的投机资本涌入大宗商品， 哄抬大宗商品价格。

四、全球货运成本和价格上升。由于疫情封锁， 国际航运成本上升， 运费持续攀升，也助推了整体大宗商品的价格。



大宗商品价格最直接的影响体现在生产企业物价指数PPI上， 这无疑压低了企业的利润空间， 让制造业在疫情期间雪上加霜。

如果大宗商品价格持续保持高位， 企业不得不把成本涨价的负担，转移给消费者，最终体现在消费者物价指数CPI上。 当然， 这个过程是缓慢和复杂，取决于商品类别，行业属性和企业特征。有些商品比较容易传导，比如原油价格上升直接传导到汽油价格上。

有些行业传导速度比较慢，比如铁矿石传导到钢材，到建筑成本，到房价，到房租，需要很长时间。 有些企业比较激进，比如特斯拉就因为原材料成本， 在4月就调升Model 3和Model Y的出厂价。 但是无论如何，像这样大宗商品大幅度全范围飙升，比较罕见，对经济影响非同小可， 对生产商和消费者都非常具有挑战性， 各国监管也都在密切关注和积极应对。



由于我国是大宗商品的进口大国， 又是以制造业为主的大国， 受到大宗商品价格影响最大， 以发改委为首的各个监管部门早已多次出手， 进一步规范市场的价格，维护市场秩序， 打击违法违规涨价， 特别是恶意囤货居奇，趁机乱涨价的不法商贩， 同时加强对期货市场的管理，减小游资炒作大众商品的影响，取得一定成效。

但是，最终大宗商品的价格涨跌，还是取决于市场的供需，如果供给不能尽快恢复， 需求还是如此旺盛， 货币政策依然宽松， 大宗商品的涨势还会持续。