美团被立案调查,股价不跌反涨的三大原因

来源: 2021-04-27 01:01:59 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (5607 bytes)

昨天下午四点半,市场监管总局在官网发布一则消息:根据举报,依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

上一个因为“二选一”被立案调查的互联网巨头是阿里巴巴,立案调查时间是2020年12月中旬,最后的结果是罚款182亿元,处罚的时间是2021年4月10日。



按照常理来讲公司被市场监管总局立案调查对企业是一件非常大的负面事件,对公司股价都会有重大的负面影响,但是美团的股价今天不跌反涨。目前美团股价涨幅已经超过2%,为什么会出现这种情况?本文来聊聊这个事情。



1、前车之鉴,靴子落地

首先美团股价不跌反涨是因为有了前车之鉴,阿里巴巴已经被立案调查,而且结果是被处罚182亿元,这个处罚力度看似很高,其实不然,从处罚金额来看,根据反垄断法,一般会处罚销售额的1%到10%,而阿里巴巴最终被处罚的金额相当于销售额的4%,这个比例并不高,距离10%的上限有相当的距离。客观来看是中等偏下的处罚力度。



从整体处罚力度来看阿里巴巴还是完整的,当时很多投资人最担忧的是阿里巴巴会被分拆,集团被分拆才是对企业打击最大的,但是阿里巴巴并没有被分拆,而是完整保留下来了,处罚182亿元也仅仅相当于2021年净利润的12%,所以,从绝对数字来看,对企业的影响也是非常小的。

有了阿里巴巴这么个前车之鉴后其实外界都在猜测下一个会是谁,现在结果出来了,是美团,阿里巴巴作为商品领域的电商交易平台巨头,平台交易额接近10万亿,如此巨大的规模都没有被拆分,那么对美团的处罚期望又能有多高?



2、市场地位已经形成

第二个原因就是现在美团的市场地位已经形成,很难有能够对其发起挑战和形成威胁的平台,无论是饿了么还是携程都是如此。

美团当时强制商家“二选一”的目的无非是打击对手平台,企业的竞争方式有很多种,如果仅仅依靠平台的服务质量来吸引商家效果就慢很多,但是在自己处于市场强势地位的时候通过逼迫商家“二选一”那么就可以加速击败竞争对手。

没有商家到你那里去开店经营,你的平台竞争力自然就会下降,这是行业巨头加速击败对手的手段。



但是现在,很明显美团已经在行业处于垄断地位,其他的平台已经在竞争中败下阵来,再难以对美团发起有力的挑战和竞争,美团只要不被拆分,那么美团的市场地位就会比较稳固,至于被立案调查已经有市场预期了。

说直白一点就是现在“生米已经煮成熟饭”,也就是罚款的事情,这就是靴子落地了,比在头上悬着一把剑还要好一点,所以阿里巴巴当时处罚的结果出来后股价还大涨了,就是处罚力度低于投资人的预期。



3、股价已经跌过一段时间,最大跌幅40%

第三个原因就是美团的股价从春节以来已经跌过一段时间,美团价在春节前后最高达到了460港元/股,市值高达2.7万亿港元,此后股价下跌,最低跌到了274港元/股,股价从高点跌去40%,市值最低跌至1.6万亿港元。现在美团的股价为310港元/股,当前市值为1.8万亿港元。

当前的股价相当于从春节前后的高点跌去了33%,这个调整幅度也不小,从估值来看目前美团的市销率是13倍,腾讯的市销率是10.4倍,美团的市销率比腾讯还高30%左右,不过相比春节前后20倍的市销率已经低了不少。



总结:美团被市场监管总局立案调查后股价不跌反涨,主要原因是有三个,第一是有阿里巴巴案子在前,处罚力度有市场预期;第二是美团的市场地位已经形成,短期内其他平台难以形成有力挑战;第三是美团的股价已经从高处跌了不少,而这段时间对反垄断已经有了预期,所以美团的下跌也包含在了这些预期当中。

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