美股料将迎来逆风,最多或下跌10%

来源: 2021-04-24 22:01:25 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (6565 bytes)

根据CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔的说法,每过177个日历日,标普500指数都至少会出现一次5%的下跌,而最近的一次市场上涨走势已经持续了211天,期间一直都没有出现过这样的下跌。

腾讯证券4月24日讯,华尔街一些大牌公司预测,标普500指数今年以来屡创新高的上涨走势将会暂停,这会让投资者需要决定是获利回吐,还是坚持到底。

最近一个作出这种预测的华尔街投行是高盛集团,该集团的分析师在周三表示,美国经济增长速度预计将在第二季度见顶,这可能会导致股票回报变得疲软。摩根士丹利也在本周早些时候发出警告称,股市很快就会面临逆风。本月早些时候,德意志银行预测,随着经济增长减速,标普500指数将最多回落10%;美国银行全球研究公司(BofA Global Research)则预测,到今年年底该指数将比当前水平低约8%。

美股已经很长时间没有出现较大回调

在相对较长的一段时间里,美国股市一直都没有出现过较大幅度的下跌,这也让一些投资者感到不安。根据CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)的说法,每过177个日历日,标普500指数都至少会出现一次5%的下跌,而最近的一次市场上涨走势已经持续了211天,期间一直都没有出现过这样的下跌。

财富管理公司Dakota Wealth的高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“如果出现某种无缘无故的回调,我不会感到意外,因为人们开始认为,或许市场变得有点超前了。”

这一系列警告给投资者带来了一个难题。自从去年触及新冠病毒大流行危机时期的低点以来,标普500指数已经累计上涨了85%。虽然许多人都希望能够保护自己在此期间取得的盈利,但在过去一年的时间里,想要抓住市场回调的时机一直都是很难的,而且回调之后总是出现了很大幅度的反弹,这就给了投资者在股市下跌时坚持下去、并买入更多股票的理由。

根据斯托瓦尔提供的数据,在标普500指数自2020年3月以来出现的两次大跌中,该指数的平均跌幅约为8%,下跌的持续时间为12天,而收复失地则需要45天。在这两次下跌之后,市场都在几周以后创下新高,有些投资者将这种模式归因于,史无前例的货币和财政刺激提振了投资者信心。

嘉信理财(Charles Schwab)负责交易和衍生品的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示:“自去年3月的熊市以来,逢低买入的策略给投资者带来了丰厚的回报。”

自从触及“大金融危机”(Great Financial Crisis)的低点以来,标普500指数已经攀升了511%——尽管在去年3月有五次跌幅达到10%或更多,并在去年3月份一度暴跌34%——这就给投资者提供了另一个买入和持有的理由。

疫情和拜登加税计划令人担心

尽管如此,也有些投资者仍在为潜在的市场动荡做好准备,原因是他们出对新冠肺炎感染病例上升的形势感到担心,同时还担心大规模财政刺激的大部分经济效益都已经被进入市场定价。另外,周四有消息人士称,白宫将提议将富人的资本利得税提高近一倍。

美国股市本周下跌,在今年截至目前为止的交易中,标普500指数仍旧累计上涨了10%左右。

在期权市场上,未平仓卖权相对于未平仓看跌期权的一个月移动平均值(用于衡量市场情绪的指标)达到了大约一年以来最看跌的水平,这表明了投资者想要保护自己免受股市下跌影响的需求。另外,期权数据还显示,多头仓位的需求有所下降。标普500指数的两个月看涨不对称指数自4月初以来大幅下降,这是一项基于期权的指标,用于衡量投资者的多头仓位需求。

金融服务公司海纳国际集团(Susquehanna International Group))分析师克里斯·墨菲(Chris Murphy)在最近发布的一份报告中表示:“投资者可能认为,市场缺乏进一步走高的催化剂。”

下周,投资者将密切关注美联储的货币政策会议、美国总统拜登(Joe Biden)在国会的讲话、以及苹果公司(NASDAQ:AAPL)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOG,GOOGL)等公司的业绩。

股票估值已经达到较高水平

对投资者来说,一个令人担忧的问题是,股票估值已经达到了相对较高的水平。根据Refinitiv Datastream的数据,标普500指数的预期市盈率为22.3倍,而历史平均市盈率为15.4倍。

弗吉尼亚州投资管理公司Chase Investment Counsel的总裁彼得·萨特(Peter Tuz)表示:“市场价格昂贵,因此我们一直都在寻找看似仍有上行空间的股票。”

这家公司最近几周出售了苹果和亚马逊(NASDAQ:AMZN)等科技相关股票的一些持股,并买入了保德信金融集团(Prudential Financial)、能源生产商先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)和房屋建筑商Green Brick Partners的股票。

尽管如此,市场之前的表现总是会超过分析师的预测。据2020年5月份针对策略师进行的一项调查显示,当时受访者预测,标普500指数到2020年底将小幅下跌。但结果却恰恰相反,该指数继续上涨了25%左右。而据2019年2月进行的一项调查预计,分析师的平均预期是,标普500指数在那一年的剩余时间里将会上涨3.8%,但结果则是上涨了15%左右。

投资咨询公司Granite Investment Advisors的首席投资官斯科特·谢尔默霍恩(Scott Schermerhorn)表示,即使在股市已经屡创新高的情况下,“实际上你也能找到目前并不太贵的公司”。他说道,对于那些坐拥现金而不愿投资的人来说,“你们会什么也赚不到”。

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