高盛：SPAC市场持续“疯狂”

早前，《滚石》杂志知名专栏作家Matt Taibbi发表了他对SPAC的看法并对其进行抨击。随后，高盛(334.43,3.49,1.05%)也引用数据指出，SPAC市场在今年的表现“过于疯狂”，未来交易量将变得更为“理性”。然而，直至今日，这一趋势仍在加速。

因此，高盛首席股票策略师David Kostin于近日再次撰文，对这个领域以及SPAC迅速进入市场的热潮提供了最新的观点。

该策略师表示，SPAC的IPO交易呈现爆发式增长，截至2月26日，已有大约175家由SPAC赞助的公司IPO上市，总共筹集了560亿美元资金。Kostin进一步指出，仅在2月份，就有90家SPAC在IPO交易中筹集320亿美元资金，这也是有史以来发行规模最大的一个月。

然而，值得注意的是，Kostin认为，如此迅猛的发行速度很可能难以持续下去。但是，如果未来继续以当前的发行速度持续下去，预计融资总额将在2021年3月底前超过2020年全年。



根据高盛统计的数据显示，截止2月26日，SPAC宣布的收购数量达43宗，企业价值总计1230亿美元，相比之下，2020年全年的交易数量为93宗，企业价值为1560亿美元；在总计1230亿美元的交易中，66%集中在信息技术和非必需消费品领域。

2021年宣布的在SPAC交易中目标企业价值平均为29亿美元，高于2020年的17亿美元和过去10年的8.32亿美元。其中，2月22日，特殊目的收购公司Churchill Capital Corp IV宣布，将以240亿美元的预期估值和Lucid Motors进行合并，成为了史上规模最大的一次上市交易。



对此，高盛认为，在未来两年时间里，SPAC可能会带来超过7000亿美元的收购活动。该行表示：“我们估计，有1030亿美元的SPAC资本正在积极地寻找收购目标。今年，在SPAC与目标企业宣布合并时，目标企业的价值与相关SPAC资本的总比率为7倍，高于2020年的6倍和2010年代的3倍。如果今年截至目前为止的这个比率保持下去，那么SPAC将会收购价值超过7000亿美元（企业价值）的公司。”



最后，高盛还指出，SPAC配置资本的速度也在加快。2010年至2019年间，SPAC寻找交易目标所需时间平均为487天，而在2020年，该数值缩短至366天，而2021年到目前为止，平均时间仅需175天。