从“鸽派女王”到“美元代言” 耶伦称不寻求弱势美元

2014年2月，在其任美联储主席的第一个月，耶伦就曾登上美国《时代》周刊封面，标题是 “手握16万亿美元的女人”。16万亿美元，是当年的美国国民生产总值，也暗喻货币政策在美国经济中的重要性。

被委以重任的耶伦在四年里对如何使用权力异常坚定——当失业率高企的时候，美联储有义务做出尝试。在她的引领下，美国失业率从6.7%降至4.1%，1700万个就业岗位在任期中诞生。但2018年，到任后的耶伦被特朗普换下，成为过去四十年中任期最短的美联储主席。

2021年1月19日，74岁的耶伦戴着她钟爱的金色项链，重新出现在美国国会参议院，接受金融委员会的问询。如果获得国会确认，耶伦将打破过去231年的性别壁垒，成为自美国财政部成立以来的首位女性部长。

但此时的美国深陷疫情难解的困境，失业率重新回到了6.7%，失业人口达到1070万人，国民生产总值涨至20万亿美元，但债务也同期高涨，甚至超过了GDP。美国在防疫封锁还是开放重启中，摇摆不定。

耶伦缘何被拜登选中？对美国贫富分化的K型经济来说，她能带来什么？

华盛顿的“老熟人”

“耶伦是两党都很尊敬的一个学者，同时在担任美联储主席时证明了自己的能力，因此对于拜登来说，她是一个安全的选择，不太会受到共和党的抵制。”洛克菲勒全球家族办公室首席投资官张致铭（Jimmy Chang）对作者表示。在耶伦担任美联储主席期间，他曾多次参与耶伦和华尔街的沟通会议。

“但和此前不同的是，美联储是相对独立的决策机构，目标是充分就业和物价稳定。而当财长很多方面要推动的，并不是她个人的理念，而是党派和总统的代言人。”张致铭认为，“对政治手腕和政治智慧的要求更高。”

从耶伦当天的听证会现场的提问来看，虽然共和党议员保持着一贯的“火力”，但并未质疑耶伦作为财长的能力。

比如，参议院里资历最老的共和党大佬、爱荷华州议员查尔斯·格拉斯利（Charles Grassley）就敦促耶伦不应对中产或小企业加税，但并没有让其举证自己如何能够办到。

耶伦毕业于美国布朗大学经济学学士及耶鲁大学经济学博士，后长期担任美国加州大学伯克利分校哈斯商学院的教授。1997年由美国前总统克林顿提名，担任过美国总统经济顾问委员会主席，2010年由美国前总统奥马巴提名，担任美联储主席。

“鸽派女王”的加税难题

耶伦在担任美联储主席期间的标签是“鸽派女王”。那个时候，在国会听证会上，以美联储主席身份出席的耶伦一再强调经济复苏不能依赖货币政策，需要推出配套的财政政策。

在耶伦被确认为财长后，将跳到美联储和财政部“辩论席”的另一边。

在过去的四年里，美国政府债务水平达到21.6万亿美元，债务水平已经超过GDP。考虑到拜登上任后即将实施一系列新冠刺激计划，预计耶伦任期内最大的挑战将在于如何说服共和党，增加预算开支。

华尔街预计，拜登政府将逐步上调部分税率。耶伦在听证会上回应称，拜登政府考虑调整对美国富人和大公司的税收减免。

但耶伦同时表示，并不希望在新冠病毒大流行期间进行加税。在新冠疫情期间，美国的失业率连续六个月超过7%，失业人口达到1040万。

《财富》杂志就曾经撰文称，该统计还没有包含放弃找工作的人，比如一些老年人或有免疫缺陷的高危人群，或是因为学校改为网课而被迫在家照顾孩子的家长。

耶伦的童年在纽约布鲁克林工薪阶层社区度过，其父母辈经历美国大萧条，让她对失业群体有天然的关注和同情，也将劳动力市场研究作为学术方向。在当天的听证会上，耶伦也重新提到了大萧条里的成长经历，定下了她将关注劳工和中产阶级的基调。

市场对通胀预期升温

外界预计，在耶伦履新财长之后，美联储和财政部会更有默契。耶伦在担任美联储主席期间，现任美联储主席鲍威尔就是理事，曾长期共事。

当被问及新一届政府的美元立场时，耶伦表示，美国不寻求弱势美元，并称若其财长提名得到确认，也将反对其他国家以任何行动来推行这种战略。过去几年来，包括特朗普总统在内的内阁官员，曾对美元竞争力频频发言，被外界解读为向美联储施压。

但考虑到美国疫情尚未缓解，华尔街预期，美联储的货币政策仍将保持宽松，再叠加耶伦对财政刺激的力挺，市场中的通胀预期正在回归。

“民主党获得参议院微弱优势，对市场来说是个惊讶，被解读为更多经济刺激的信号。”张致铭对作者表示，“近期美联储十年期国债收益率就超过1%，原本机构预期到年末才会涨到1.25%-1.5%”

美林美银在研报中称，受到美国通胀预期回归的影响，大宗商品、房地产、通胀保值债券（TIPS）、美国各银行的股票以及价值型股票板块近期持续流入资金。根据美银的数据，上周涌入能源类股的资金规模为史上第二大、涌入TIPS的资金为史上第三大、涌入新兴市场的资金为史上第六大。

除了美国财长履新在即之外，市场也关注美联储主席的的变化。现任美联储主席鲍威尔的此轮任期将在2022年2月到期。