Tallbacken：美债低波动率对股市上涨至关重要

Tallbacken Capital Advisors LLC．称，一项美债波动率指标若显著升高，投资者应警惕股市可能面临的风险。

衡量美债市场隐含波动率的ICE BofA MOVE指数目前接近去年9月触及的纪录低点。这表明人们相信美联储有能力平抑美债收益率，为股票估值升高夯实了基础。



Tallbacken首席执行官Michael Purves在电话采访中说，这一指标还表明市场认为美国大选结果相对良性，鉴于一些主要股市处于历史高位附近，应密切留意该指标动向。

“债券市场是股票的基石，一旦这个基石不稳固，股市的上涨行情也会更不稳定，” “如果ICE BofA MOVE指数进入更高区间，将给波动率带来压力。”

全球股市已经从去年3月疫情引发的最严重动荡中反弹约72%。大涨拉高了估值，引发人们对涨势已经见顶的担忧。当前，市场面临的风险包括：疫苗分发速度、围绕乔·拜登1.9万亿美元纾困计划中多少措施将得到落实的不确定性。

Purves说，如果ICE BofA MOVE指数显著升高，将引发有关股市健康状况的“非常不同”的讨论，因为如果收益率开始上升，股票估值就有可能大幅缩水。