老债王格罗斯称美股泡沫化:由投机活动和零利率推动

来源: 2021-01-05 23:42:26 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (2798 bytes)



  最近刚刚从与邻居的法律纠纷中脱身的“老债王”比尔-格罗斯发表了他对美国股市的一些看法,牛派们可能不会喜欢。

  这位传奇债券基金经理曾被华尔街誉为“债券之王”,自2019年从骏利投资集团退休以来,直到最近他都没有关注过市场的波动。

但最近的市场波动显然已促使格罗斯重新发布其月度市场展望,他在最新的报告中称,美国股市已经“泡沫化”。格罗斯说:“为什么股市这么高,像DoorDash(144.43, 5.24, 3.76%)和Airbnb这样的IPO在发行首日就飙升80%……Robinhood和动量交易统治了市场?”


  他写道:“推动这一市场的是——是的——强烈的投机活动,但也有由财政刺激的、由央行引导的企业盈利。当以接近于零的名义利率(在许多情况下是负的实际利率)折现现值时,这些盈利就会产生创纪录的股价。”他指的是美国当前利率在0%和0.25%左右,而实际收益率(考虑通胀因素的债券收益率)则处于零以下。

  这意味着,投资者在储蓄上的收益非常少,或者他们实际上愿意为了持有经通胀调整后的政府债券所带来的安全感而赔钱。

  格罗斯指出,在这种情况下,投资者正被驱使到市场的高风险领域。

  他写道:“我的观点是,自2019年1月以来,10年期美国国债实际收益率下降了200个基点,这对同期标普500指数上涨50%起到了推动作用。”美国10年期国债收益率目前低于1%,相比之下,标普500指数的总收益率为1.6%。

  这位76岁的投资老兵指出,美联储的资产购买计划和其他刺激措施,以及美国政府的财政救助计划为金融市场提供了非凡的支撑,助长了投资者面对他所认为的价值膨胀时的狂热情绪。

  他还表示,市场和经济可能过于习惯了政府的资金注入。

  他写道:“股市还能承受多少财政计划,才能意识到GDP现在就像阿片类药物,依赖于华盛顿越来越多的美元,把我们共和党的供给侧资本主义巨兽变成了类似欧洲‘全民收入’那样的懒骨头?”

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