经济好转？美国股民人数触及创纪录水平

腾讯证券11月12日讯，美国制药公司辉瑞和德国生物技术公司BioNTech针对新冠病毒在大规模试验的首批中期结果表明，旗下候选新冠疫苗有效性超过90％，加之民主党总统候选人乔-拜登（Joe Biden victory）在总统大选中胜出，推动标准普尔500指数大涨，触及有史以来最高位。

年初至今，这一主要股指涨超8%。对于美国的股民来说，这无疑是个好消息。

近来，关于股市大涨是否代表美国经济健康状况好转的争论再次出现。鉴于失业率触及创纪录水平，美国经济复苏显然还有很长的一段路要走。很多经济学家也敲响了警钟。

曾经参与美国总统大选的美籍华人企业家杨安泽（Andrew Yang）认为，仅有只有半数美国人持有股票，标普500指数在2月底和3月初暴跌逾30%后出现大幅反弹，并不能意味着大量美国民众的经济健康状况回暖。

一项有趣的统计数据显示，2019年多达52.6%的美国人持有股票，创下2007年以来最高比例。2001年美国股市崩盘之前，53%的美国人持有股票。但是，即便有数据显示90%的美国人持有股票，也不是整个故事的全部。

持股并不代表持有很多股票

根据美联储发布的消费者财务状况调查，50%的美国人持有股票，但持股数量存在巨大差异。相比之下，弄清楚这些股民持有多少股票，要比简单地问一句“你买股票了吗”，更能说明问题。

根据这项调查2019年的数据，从收入由低到高的角度来看，在收入排行榜中排在最低的25%的人，平均持有价值在2350美元左右的股票；排名25%-50%之间的人，在股票上平均投入了8700美元；排名75%-90%之间的人，平均拥有价值13.18万美元的股票；排在收入排行榜最高位的10%的人，平均拥有78.15万美元。

近几年的一些数据也印证了美联储的上述发现。2017年，纽约大学斯特恩商学院的爱德华-沃尔夫在一篇论文中指出，美国91%的股民来自于年收入在7.5万美元以上的家庭。

在中等收入群体中，仅有27%的人持有价值超过1万美元的股票。在低收入人群中，持有同等价值股票的比例更少，仅为4%。沃尔夫还指出，这些股票持有，主要是通过401(k)计划和IRA计划进行的。

多年来，在线股票交易商Robinhood一直有一项优惠政策，新注册用户可获赠“免费股票”，通常价值在3美元左右。这意味着，即使不积极购买任何股票或参与股票交易，这些用户现在也在参与股市。对于这部分人来说，标普500指数一天上涨可能只会让他们净赚几美分而已。

赚得衣钵满满的通常是极少数人

最为重要的是，今年美股出现了一批新的散户投资者，他们纷纷涌向诸如Robinhood、Schwab和TD Ameritrade之类的交易平台。这些新股民把他们领到的1200美元刺激支票中的一部分存入经纪账户，用来炒股。

虽然这些新股民可能被归为“投资者阶层”，但是他们持有的股票数量很少。

3月底，为遏制新冠疫情带来的冲击，美国国会通过规模创纪录的逾2万亿美元财政刺激计划，名为《关怀法案》。根据这项法案，基于2019年联邦纳税申报表，如果还未报税则会基于2018年税收申报表，美国政府为每名成年单身人士发放1200美元的现金，为每对夫妇发放2400美元，为每名未满17岁的小孩发放500美元。

拿到刺激支票后，很多美国人把这笔钱投入了股市。5月，Envestnet Yodlee发布的数据显示，在几乎每个收入阶层中，证券交易都是刺激支票最常见的用途之一，仅次于增加储蓄和现金提取。Envestnet Yodlee追踪了美国人起于3月份的消费习惯，发现拿到刺激支票的人和没有拿到支票的人的消费行为在4月中旬（联邦政府发放刺激支票之时）发生了变化。拿到支票的人的支出，较比前一周增加了81%，其中部分支出被用于购买股票。

数据显示，与拿到刺激支票前一周相比，年收入介于3.5万美元-7.5万美元之间的美国人在拿到刺激支票后的股票交易量增加了大约90%。年收入介于10万美元至15万美元之间的美国人的股票交易量增加了82%，收入超过15万美元的美国人的股票交易频率则增加了50%左右。

“证券交易”包含股票和ETFs的买卖，或401(k)计划的变动。

查看经纪账户的平均余额，会让很多人觉得事情并没有自己想象的那么美好。根据TechCrunch发布的数据，一个典型的Robinhood账户的余额介于1000美元-5000美元，而其他拥有较少账户的公司，比如说摩根士丹利和E*Trade，平均账户余额要多的多，分别为90万美元和7万美元。

显然，在“半数美国人持有股票”的调查中，并非每一名受调者都持有同等价值的股票。很多经济学家指出，美股表现和经济之间存在根本性的脱节。当美股强劲上涨的时候，赚得衣钵满满的通常是极少数人。