2元馒头，一年卖出十个亿，你凭什么成功上市？

10月12日，巴比食品（605338.SH）正式登陆A股，发行价12.72元/股，成为馒头第一股。按照其所持有股份计算，创始人兼董事长刘会平的身价超过10亿。


一份巴比的早餐，单价并不贵，2元的馒头，2元的豆浆，最简单的搭配不到5块钱。刘会平用17年时间，把早餐做成了一门大生意。

根据巴比食品最近更新的招股书信息显示，2019年，巴比食品营收10.6亿元，净利润1.5亿元，综合毛利率33.08%。

巴比馒头是一家成立17年、营收站上10亿元门槛、门店数在3000家门店左右的餐饮连锁公司。从公司股份结构上来看，其主体公司中饮股份目前还是一家传统的夫妻老婆店。刘会平、丁仕梅夫妇合计直接持有公司股份总数的64.64%。同时，刘会平又通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有公司股份总数的16.06%，夫妇二人合计持有公司80.70%的股份，为公司实际控制人。 而公司唯一机构股东为嘉华天明（天津）资产管理合伙企业（有限合伙），系加华资本关联公司，占股仅7.00%。

刘会平直言，团队会因为上市获得实实在在的阶段性回报，这是他最大的成就，希望我退休那天，消费者能够说巴比是个好吃放心实惠的好品牌，和我一起的团队成员会说，我们没有跟错人。


据中饮股份招股书透露：

根据国家统计局数据，2018 年全年，我国餐饮收入 42715.85 亿元，比 2017年增长 7.75%，餐饮行业快速发展带动上游中式面点速冻食品的共同增长，同时餐饮行业巨大的市场空间，为中式面点速冻食品制造行业的增长提供了有力保障。

具体到早餐市场，据英敏特(Mintel)《早餐-中国，2016》报告预测，中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元人民币增至2021年的1.948万亿元人民币。到2021年，在外食用早餐市场销售额预计将突破8400亿元人民币，20162021年的年均复合增长率达到7.4%。早餐市场的潜力，可见一斑。

但相比一直想借壳上市新三板的庆丰包子，和前不久刚从新三板退市的狗不理包子，巴比食品的业绩表现称得上漂亮。

中饮股份的财务数据显示，2018年该公司营收为9.9亿元；到2019年12月末,巴比馒头拥有16家直营店、2915家加盟门店。其中加盟门店的毛利可以达到30%。


门店目前主要分布在以上海为中心城市的江浙沪市场和广东等区域市场，未来除深耕华东市场外，重点培育北京等区域市场，并逐步将业务拓展至全国。

产品层面，其创始人刘会平在经历了接二连三的失败后，深刻意识到了解客户需求的重要性。如今的巴比馒头主打现蒸现卖，成本购入更好的食材、迎合市场需求，做出了上海人爱吃的口味。


相比那些温箱里速冻的小店包子来说，口感上更胜了不止一筹。

目前，在早餐、包点领域，巴比馒头虽然在门店规模、供应链、渠道、营收等方面都具有一定优势，但这并不意味着它没有强势的竞争对手。除了天津狗不理、西安小六汤包、杭州新丰小吃等同品类的早餐品牌外，如麦当劳、肯德基等不同餐饮品牌也在跨界做早餐，更不要提早餐品类丰富的便利店。


但作为投资方的加华资本却信心十足，并表示未来三年内巴比馒头有望冲击百亿市值。