中国为什么不一次性抛售美债？

  美债今年的增长速度超乎了很多人的预料，往年一整年美债最多以1万亿至1.5万亿的速度在增长，但是美债今年从年初的23万亿美元增长到现在已经超过了26万亿美元，按照这个增长速度，很多专家都认为美债到年底有望突破30万亿美元。而要知道美国2019年的GDP只有21.4万亿美元，如今3.3亿美国人辛辛苦苦工作一年创造的价值已经不足以归还美债，这让很多人都担心美债会不会崩盘，都希望国家能够赶紧把持有的美债全部抛售，避免烂在手里。


可是在大家快操碎心的时候，中国是一会增持美债，一会又抛售美债，比如今年1月、2月和5月分别增持了87亿美元、137亿美元和109亿美元美债，3月、4月和6月分别抛售了107亿美元、88亿美元和93亿美元，那为什么中国要这么操作，一会增长一会抛售呢？


中国之所以会有这样的操作，主要跟美国有关，当美联储进入加息周期之后，中国就会碰到两个问题，一个就是人民币相对于美元来说贬值了，这就会导致我国进口海外产品的成本将会上升。第二就是当期高利率美债的收益率上升，以往低利率美债价格下行，很多机构或者国家就会抛售以往低利率美债，增持高利率美债，当然实际情况可能会更复杂一些，这两个因素导致美联储加息的周期内我们就会抛售美债。而在美联储降息的周期内，中国相反的就会增持美债。


当然增持美债或者抛售美债也不是只有这两种原因，比如今年受疫情的影响，中国的出口受阻，为了应对本国对美元的需求，保持人民币的稳定，中国就会抛售美债持有美元。今年三四月份，这两个月中国的商品出口困难，赚不到美元，只能抛售美债换取美元，才能有钱进口国内所需要的商品。并且受疫情影响，中国也需要发行人民币来解决流动性问题，而随意多发会造成人民币贬值，很多国家发行货币的数量都是与美元挂钩，中国也不例外，外汇储备和人民币会按照一定的比例发行，所以抛售美债换成美元也成了发行人民币的基础，维持人民币币值的稳定，这就是为什么中国会出现一会增持美债，一会抛售美债的现象。那为什么不一次性全抛了呢？


中国当前作为美债第二大持有国，持有的美债达到了1.08万亿美元左右，很多人认为一次性把美债全抛了会给美国造成很大的影响，其实可能想多了，影响会有，但并不会太大。截止到2019年底美债的规模差不多在23万亿美元左右，美国国内机构持有70%左右美债，国外机构持有7万亿，占总额的30%，而中国持有美债所占的比例只有4.69%，当前美元的信用还未崩盘，如果全抛了，价格肯定会很低，相当于在割肉，其他国家或者美联储会全盘接收。并且这个交易是在二级市场交易，并不是美国拿着财政收入进行回购，这对美国造成成不了多大的影响，如果说美元的信用不稳定的时候，全部抛售，那么其他的国家就有可能跟着抛售，给美国造成致命一击。


其次就是当前美元还是世界货币，全部抛售美债换回来的还是美元，进出口交易也都还需要使用美元结算，一直放在手里也会不断的贬值，如果全部换成黄金，价格波动太大，价格大跌的话，那么损失也是极大的，并且全部换成黄金，在对外交易中使用黄金支付也是比较麻烦的。

虽然当前不能全部抛售美债，但我们也要注意防范美债存在的风险，当前美债的规模越来越大，屡创新高，崩盘的风险越来越大，并且也要小心美国无赖的霸权本质，比如这次疫情就有美国议员提议要求中国进行赔偿，想要赖掉中国持有的美债。虽然赖掉美债会使美元信用崩盘，但是以美国的性格来讲，也不是不可能的事，还是要当心。总之，最好是要注意防控美债风险，加大其他资产的配置，合理的分散风险。