“男人的衣柜”渐成“男人的仓库”。
近日，海澜之家发布2020年半年报，今年上半年海澜之家的营收81.02亿元，同比下滑24.43%，同时，归属于上市股东的净利润为9.47亿元，同比大跌55.41%。仅仅半年，海澜之家的净利润下滑幅度被腰斩。
另一方面，是海澜之家最难解决的存货问题，依然未得到明显好转，上半年存货规模达82.17亿元。而在不久前，海澜之家对库存商品进行剪标，再以正品价1至5折的价格出售的操作，更是突破了品牌服装行业的底线。
净利润大幅下跌
对于业绩下滑的原因，公司表示上半年疫情及复杂多变的国内外环境，给服装行业带来了重创，公司一季度的营业收入及盈利受到显著影响，随着市场需求逐步回暖，公司继续以主品牌为核心，通过一系列积极措施实现了二季度的快速复苏。
不过，棱镜财经注意到，业绩下滑也并非今年才出现。数据显示，2017年到2019年三年间，海澜之家营收分别为182亿元、190.90亿元和219.70亿元，分别同比增长7.06%、4.89%和15.09%。
不过，在增收同时，海澜之家净利润却早就出现危机。2017年—2019年净利润为33.30亿元、34.50亿元，32.11亿元，分别同比增长6.60%、3.78%以及-7.07%。
海澜之家旗下目前有海澜之家、圣凯诺、黑鲸、OVV、AEX、海澜优选生活馆以及男生女生等7个品牌。从财报数据看，主品牌海澜之家系列品牌营收63.43亿元，下滑26.49%。此外，圣凯诺品牌营收9.35亿元，其他品牌营收6.33亿元，分别下滑0.16%、25.92%。
高库存下剪标打折出售
服装行业一向把存货看做是盈利与亏损的平衡指标，财报中的海澜之家上半年存货82.17亿元，但相比于5年前和近5年的纪录，分别存货95.8亿元、86.32亿元、84.93亿元、94.74亿元、90.44亿元，2020年没有出现大幅增长的库存，而且略有降低。
棱镜财经注意到，如果仅从财务数据来看，库存降低，说明企业的存货周转有好转。不过，海澜之家此前陷入的“剪标打折”风波来看，企业的品牌形象因此大受挫折。
“剪标”是指在线下卖场或者电商平台中，对积压的库存进行剪标批量打折处理，折扣价为正品价的1-5折。尽管在服装行业中对库存商品进行剪标售卖并不罕见，但此举对号称不打折的海澜之家，依然对品牌产生冲击。
海澜之家将存货分为两部分，可退货存货和不可退货存货。根据2020年半年报披露，海澜之家可退货存货为44.17亿元，不可退货存货为39.86亿元。今年上半年，针对不可退存货共产生3.75亿元存货跌价减值，这对全年业绩的减值影响或许只是个开始。
棱镜财经注意到，对于曾经以“24个月内不打折”为品牌壁垒的海澜之家而言，此举可能是由于其自身面临库存高企问题，加上今年疫情影响，服饰行业面临更加艰难的困境。
线下店逃不开关店潮
海澜之家的销售渠道分线下销售和线上销售，线下销售采用直营、加盟和联营模式，渠道主要分布于全国县级及以上城市核心商圈的步行街、百货商场、购物中心等，并在马来西亚、新加坡、泰国、越南等国家开设了门店；线上销售由公司直营，主要通过入驻天猫、京东、唯品会及微信小程序等主流开放平台实现销售。
今年上半年，海澜之家线上销售的战略布局发挥了重要效果，公司二季度新零售渠道及传统电商零售大幅提升，线上销售较去年同期增长 40%。
棱镜财经注意到，海澜之家也难以避免线下实体店经营困难的关店潮。截止报告期末，海澜之家共有门店7241家，较上年同期减少13家。其中直营店699家，加盟店及联营店6542家。
其中，新开门店299家，关闭门店312家。海澜之家系列品牌直营店新开59家、关闭23家，加盟店及联营店新开86家、关闭144家；其他品牌直营店新开26家、关闭22家，加盟店及联营店新开128家、关闭123家。
对于以加盟的方式实现在全国的扩张的海澜之家而言，新入局者看重企业品牌优势而纷纷加入，而在关店潮的来势汹汹下，海澜之家在客户及加盟商之间信誉还能维持几时，是个疑问。
