美封杀华为3剧本 台积电都是要角

 

大摩︰台积拥尖端技术、高效供应链美中高度仰赖

摩根士丹利（大摩）发布最新报告，尽管美国目前并未完全封杀华为的半导体零组件供应，但若美中紧张关系持续升温，美国仍可能收紧法规；报告指出，美国对华为的半导体技术管制将影响中国和全球供应链，可能出现三种情境，无论是哪一种，台积电都将扮演关键角色。

第一种是最坏情况，美国全面管制向华为和公部门所属实体出口半导体；中国在缺少关键晶片供应下，系统组装和技术发展将受阻，5G智慧城市等基础设施也会受到影响，并冲击全球相关零组件需求，除将造成美国半导体厂商巨大损失，更会引发中国报复。

美严禁︰中缺关键晶片5G发展受阻

大摩预测若发生此情况，到二○二五年，中国半导体产业虽转为依赖非美系厂商，自给率仍将低于三十％，终端产品全球市占率将停滞在六％，全球市场或可免于因中国扩产，发生供过于求情况。

第二种是美国仅小幅调整现有规定，华为将能继续依赖第三方供应，维持一定成长；预计到二○二五年，中国半导体产业的全球市占率将达九％，自给率可达四十％。

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最后一种是双方关系缓和，美国不再对中国进行严格管制，这会促使中国发动新一轮半导体投资，直接提高市场需求，但会加剧市场竞争，中国还可能掀起新一波并购交易来发展技术，形成自己的体系；预测到二○二五年，中国半导体产业全球市占率将达十二％，自给率达五十五％。

大摩认为，无论是何种情境，台积电都将扮演关键角色，因该公司拥有尖端的晶圆代工能力，同时拥有来自美欧日的高效供应链，在先进制程中约占八成市占率；就算台积电愿意让美国复制其技术能力，也需要数年时间，这也是台积电必须赴美设厂的原因；对中国而言，台积电是取得先进制程技术和晶片最好来源，美国对中国管制出口，台积电将成为其评估对供应链影响的最重要变数。