特斯拉同意自宁德时代购买电池！券商分析师惊呼

昨日晚间，路透社报道，新能源车龙头特斯拉正在与A股上市公司宁德时代商讨在中国工厂使用无钴电池的事宜。消息一出，分析师连夜赶报告：这一领域将迎来春天！

来源:新财富(ID:newfortune)

作者:艾琳



最新消息，据英国《金融时报》报道，特斯拉（TSLA.O）同意自宁德时代（300750）购买不含钴的磷酸铁锂（LFP）电池，用于在中国生产Model 3车型。

而在昨日晚间，路透社报道，新能源车龙头特斯拉正在与A股上市公司宁德时代商讨在中国工厂使用无钴电池的事宜。如果消息最终落地，这意味着磷酸铁锂（LFP）电池将进入特斯拉生产线。

01

“涨停全看马斯克”？这家全球第二的巨头也跌惨了...

今天A股相关概念股大幅异动。首先是钴矿概念股，几乎全面下跌，包括寒锐钴业（300618）、华友钴业（603799）、全球第二大钴商——洛阳钼业（603993）均出现跌停。



据悉，目前全世界钴的产量约有一半以上用于制造锂钴电池，其中约四分之一被用于智能手机等电子设备。生产一台智能手机大概需要8克的精炼钴，而生产汽车电池所耗费的钴是手机电池的1000倍以上。

在新能源汽车领域，动力系统的核心是锂电池，在锂电池中，正极材料基本占到总成本的40%以上，并且整个锂电池的能量密度也取决于正极材料。

而钴主要用于三元锂电池的正极材料，它能够明显提升锂电池的能量密集度，让其拥有更高的续航能力。但由于材料较为活泼且燃点较低，三元锂电池安全性一般不如磷酸铁锂电池。此前特斯拉、蔚来发生的数起自燃事故均由三元锂电池引发。

国信证券研报分析称，目前无钴电池的方案可能性有两种：一是磷酸铁锂电池；二是新型无钴材料电池。目前来看，磷酸铁锂的无钴电池路径更具有技术成熟性。

而特斯拉作为全球最大的新能源汽车厂商掉转马头，整个新能源电池板块都将受到重大冲击。

几乎无悬念的，今天锂电池概念股掀起涨停潮。兆新股份（002256）、湘潭电化（002125）、天际股份（002759）、丰元股份（002805）、德方纳米（300769）、合纵科技（300477）等集体涨停。



相比三元锂电池，磷酸铁锂电池更为安全，尤其在补贴退坡后，成本相对更低的磷酸铁锂电池开始重新受到业界关注。

02 可能收获巨量订单？宁德时代紧急回应！

对于电池的成分，特斯拉一直在推动无钴电池的使用。2018年6月埃隆·马斯克就说过，当时特斯拉电池中钴的含量仅为3%，未来将实现“无钴化”。而在2020年2月3日，宁德时代就发布早间公告称：

近日，公司拟与Tesla, Inc.以及特斯拉（上海）有限公司（以下合称“特斯拉”）签订《Production Pricing Agreement (China)》（以下简称“协议”）。协议中约定，宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。目前，宁德时代、Tesla, Inc.已签署该协议，尚需特斯拉（上海）有限公司签署。

供货有效期限为2020年7月1日至2022年6月30日。

这将是特斯拉首次使用磷酸铁锂电池。

据了解，宁德时代是继松下和LG化学后，特斯拉的第三家动力电池提供商。同时，特斯拉相关人士称与宁德时代有合作协议属实，宁德时代生产的磷酸铁锂电池本身就不含钴，但该合作是否会最终落地并未评论。

在特斯拉的消息出来后，互动平台上也瞬间增加了诸多关于宁德时代合作内容的问询。

今天下午，宁德时代证券办表示，目前和特斯拉的合作仅停留在意向性协议阶段，具体细节均未定。

有趣的是，在锂电池疯狂争相涨停的今天，宁德时代却以-2.18%的跌幅收盘。即便如此，按照今日的成交金额，宁德时代仍以65.99亿元位列成交榜第一位。



从上市以来，作为动力电池的龙头，相对发行价，宁德时代涨幅已经超过500%，截至今日收盘，市值已经超过3300亿元，接近上汽集团（市值2658亿元）和广汽集团（1051亿元）之和。



根据宁德时代的业绩预告，2019年归属公司股东净利润预计为40.64亿-49.11亿元，同比增长20%-45%。宁德时代称，业绩上升的主要原因是，随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较上年同期有所增长。此外，公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升，且持续加强费用管控，费用占收入的比例降低。

而特斯拉则更甚，1月22日，特斯拉成为首家市值超过千亿美元的美国车企，市值超过通用汽车与福特汽车之和。而到目前为止，特斯拉距离2019年5月31日的股价低点，涨幅高达350%，目前市值已超过1500亿美元。



而今天美股开盘，特斯拉盘前大涨超过7%，股价已超过920美元。

03 分析师连夜赶报告，这一领域将迎来春天！

昨天特斯拉的消息一出，各大券商分析师研报纷纷连夜出炉。

申港证券的研报显示，宁德时代有丰富的磷酸铁锂应用经验。2019年宁德时代装机量32GWh，占国内总装机52%，其中三元21GWh，磷酸铁锂11GWh。宁德时代的磷酸铁锂电池主要搭载在商用车，客户包括宇通、中通、中车时代、厦门金龙等国内主流客车企业。采用磷酸铁锂的CTP电池能量密度突破将160Wh/kg，续航达到400km，能够满足低配特斯拉旗下的Model3&Y的要求。

国信证券则认为，磷酸铁锂有望迎来新春。其观点主要包括三个方面。

1、目前无钴电池的方案可能性有两种：1）磷酸铁锂电池；2）新型无钴材料电池，磷酸铁锂路线更具有技术成熟性。

2、过去补贴政策与能量密度挂钩以及友好乘用车是三元电池快速起量的根本原因，而CTP等技术推广叠加退补提速或将重新挖掘磷酸铁锂电池应用场景。

3、行业层面，海外市场，德国、法国、爱尔兰新能源汽车补贴政策边际向好，欧洲车企陆续公布电动化大战略，特斯拉产业链推进进度超预期，海外市场有望改变以往特斯拉一枝独秀的局面，无论是大众MEB平台、宝马供应链还是特斯拉产业链均有望从2020年起快速放量，海外相对稳定、优质的供应体系将为供应链公司提供利润保障，是支撑行业景气度提升的重要原因；而之前市场普遍对明后年国内市场的增长存在一定疑虑，伴随国内财政补贴政策退坡趋缓，特斯拉引领的爆款车型拉动以及存量出租车、公交车替换和B端采购预期加强，国内新能源汽车市场预期有望逐步提升。

中信有色谈到，媒体报道的特斯拉与宁德时代对无钴电池的谈判，实际底层上是特斯拉对动力电池以及电动车降本的需求，若事件属实，有望进一步推进电动车普及，加速汽车产业乃至能源行业的变革。若磷酸铁锂低成本路线能够替代钴路线边际提升，将利好磷酸铁锂电池及材料相关企业，如宁德时代、比亚迪（A+H）、鹏辉能源、国轩高科、亿纬锂能、德方纳米（LFP材料的龙头）。

招商汽车也认为，特斯拉采购磷酸铁锂仅是一个催化剂，技术提升将带动磷酸铁锂率先实现接近平价，未来在中低端乘用车的份额有望提升。若龙头企业磷酸铁锂CTP技术落地顺利，磷酸铁锂的性价比优势将凸显出来，尤其在450km以下的中低续航车型。

当然，券商分析师的观点并非都是一致的，有认为特斯拉此举会让行业迎来春天，也有认为影响不大。

天风证券就认为，若消息属实，宁德的协议是下半年开始供货，特斯拉2020年的计划产量为50万辆，按照国产Model3低配版52度、电池使用811材料测算，2020年特斯拉汽车钴的消费量为1200吨，考虑下半年供货，实际影响量更小。相对全球钴消费量15万吨来说，占比很小，短期来看影响有限，并不改变电动车采用三元电池的大趋势。

渤海证券也认为，磷酸铁锂电池短期内复苏的趋势基本确立，而截至目前谈判仍未落地，且磷酸铁锂电池在特斯拉国内车型具体应用情形无法判断，未来动力电池长期技术趋势有待观察，但可以确定磷酸铁锂电池凭借成本优势和技术创新驱动将和三元电池将在中短期内共同成为新能源汽车的动力来源。