抗疫拐点出现后，买点啥？先选3大行业里的龙头股

湖北外地区新增确诊人数 6 连降。全国范围内治愈率提高，死亡率下降。从钟南山院士说的和各信息源看到的研究成果，推测NCP的传染性和致死率都远低于SARS。

股市提前见底，走出 5 连阳暴力反弹。

大多数人的理性在恐慌面前会瞬间破碎。一般来说类似的危机事件，市场会经历三个阶段：

1.开始预期不足的过度乐观期

2.事件远超出预期后的恐慌期

3.事件出现拐点直到过去后的修复反弹期

由于人类天生就是对负面消息和负面情绪更敏感的动物，恐慌往往比乐观多好几倍，那么跌幅也就相当可怕。

而这种时候往往人们的悲观预期会远远超过事件本身的影响。最终决定市场走向的，不单有客观事件本身，更有人们对事件的预期。

一个事件的影响是1，人们的预期是5，那么最终市场的涨跌幅也会是5。而预期和事实的差距，就是投资机会。投资投的就是预期差。

而人类天生的悲观体质，决定了负面事件发生的时候，更容易出现投资机会。

随着本次事件出现曙光，新的投资机会也慢慢显现。

虽然事件还在发展中，但我们不能等到彻底过去再去想买什么，市场很聪明，预期差的修复特别快，我们要先做好准备。

目前我认为，市场处于前面说的三个阶段中的第二阶段的中期，拐点初现的阶段。类似于当年SARS时期的5月中旬，新增数下降，股市已经先开始反弹了一段的位置。

对于拐点确认后的投资机会，我有几个方向的想法，只是一个大概的猜想，不作为投资建议。



首先，对于大部分同学，还是推荐买指数基金，比如上证50、中证100、中证500等等。

大部分人跑不赢指数这个是数学决定的。这就像在学校里找女（男）朋友，找平均颜值的就可以了，你非要找校花（草），那最后结果大概率是让你失望的。一来你没有这个能力，二来校花校草的数量本来就很少，从基础概率上说机会本身就不大。

如果觉得目前位置买得不放心的，且资金是长期闲钱的，可以选择定投。

如果你确实觉得你有能力追到男神女神的，想要布局行业和个股的，我提供几个思路，供有能力的同学参考。

第一，最容易想到的当然是直接受益本次事件的医药股、避险资产、线上娱乐如手游、短视频等等。

但是这些都是短期的、暂时性的。其实很多医药股收益此次事件的业务在全部业务中占比很小，本次事件很难说在业绩上对它们有很大的改善。更多是一个概念炒作，目前估值很多都被炒到了天上，大家就不要去接盘了。

而黄金美元这些避险资产在拐点出现后价格我预计也会很快回落。

而手游短视频的主要玩家都是巨头大公司，一次性的收入对他们的利好有限。



第二就是这波同样被热炒的远程办公、在线教育、云服务等。这里面很多也是炒概念。

拿云服务来说，其实A股很多打着云计算、云服务旗号的公司，本身质量并不高，也没在真正做什么云服务。要知道，云计算这种东西，因为商业模式受制于规模效应，只能是巨头的游戏。在美国云计算市场如此发达的情况下，有且只有三个玩家：亚马逊、谷歌、微软。

中国那些遍地开花的云计算企业想想到底有多少是真的在搞云计算，未来能有发展的吧。

对于云计算，我觉得未来还是阿里腾讯这种巨头主导的，可能一些上游供应商和下游服务商有一些机会，但这些都不是行业级的机会，如果有筛选能力的同学可以考虑。

在线教育也是同样面临竞争激烈、乱象丛生等一系列问题。不过对这类行业，疫情确实起到了教育市场的作用。会缩短市场培育期，让市场加速进入增长期。

类似的还有生鲜行业、外卖行业。消费者在这次事件中尝到了甜头，发现了这些体验和服务的好，可能会加速他们形成新的消费习惯。只不过对于这类机会，需要谨慎筛选个股，真正能通过这次事件形成自己护城河的公司，才能在潮水退去后成为真正的赢家。



第三就是能通过本次事件提升市场集中度的行业，抢占更多市场份额的公司。

比如最典型的就是地产。地产行业是个资金密集型、高周转的行业。本次事件会让很多中小的房地产公司死掉或者被迫让出自己的市场份额，这时候龙头企业将会收益。纵观全球金融史，每次类似的危机，都是垄断企业崛起的时候。

同样的，在不同的行业总有一些公司抗风险能力较强，或者受疫情影响较小的，能在事件过去后变得更强。比如酒店业的华住，平时就很注重线上运营的零售、生鲜、餐饮企业，比如广告业中客户主要是线上娱乐、在线教育的公司。



第四就是疫情对公司业务影响不大，或者已经后需求会暴力反弹的，但是却因为市场整体下杀而出现低估的。

比如年前就一直强势的半导体、消费电子、5G等科技主线；

比如很多餐饮、消费品行业，大家的需求并没有消失，只不过不让聚集和出门，没法消费而已，比如疫情一过大家肯定要多吃几顿火锅，到免税店去买几个包，需求并没有消失，只不过是延后了。

当然旅游业是切切实实遭受了重创，根据非典时期的经验，在疫情过去后大家的旅游冲动依然会持续半年左右的时间。

对这类错杀股大家需要非常确认它们之后的业务能报复性反弹。因为对于受到重创的很多股票在之后可能需要漫漫阴跌半年甚至一年才能有所恢复。



第五就是由于此次事件，国家在货币政策和财政政策上一定有所放松，收益的房地产、基建、金融股就不用我多说了。

最后总结一下：所谓危机，就是危中有机。

机会一方面来自人们过度悲观后的预期差。另一方面来自抗风险能力强和在危机中准备更充分能更好的迎接之后需求报复性反弹的企业。当然，第二种机会需要你有更强的选股和投资能力。

对于大部分人来说，买指数基金，把握住第一个机会，已经能在未来几年获得非常不错的投资收益。

芒格说过：“宏观是我们必须忍受的，微观才是我们能够有所作为的。”作为投资者，我们不能只是在恐慌的大潮中无脑割肉、不敢入场。而是总是要去挖掘预期差、因为危机获得机会的好企业这样的机会。

其实企业也是一样，那些在危机中努力有所作为的企业，就是非常值得关注的投资对象。祝你有一双能在危机中发现机会的眼睛。