2019 IPO 惨淡，这些独角兽遭遇滑铁卢

将巨额资金注入缺乏可持续商业模式的私人企业，结果已经证明这是个糟糕的主意。尽管 Uber、Lyft、Pinterest、Slack 和 WeWork 等公司的 IPO 遭遇惨败，但你可以确信，它们并不会从中吸取教训。

就算人们一直在大肆宣传这些公司的创新能力，但它们还是步履蹒跚地走出了 IPO 的大门，每家公司都以本应及其明显的方式遭受到了伤害。他们要么缺乏真正意义上的数字创新，要么拥有一项优质服务却很容易被复制。甚至在 WeWork 的例子中，它根本什么都没有。

人们很容易将矛头指向创始人，但那些将估值推到难以维持的高度，只是为了制造轰动效应的投资者也难辞其咎。这些公司董事会成员的目的似乎主要是出席会议，享用免费的咖啡和甜甜圈，并领取股票津贴。

这五次 IPO 失败应该是一个警示故事。

Uber

IPO 日期：5 月 10 日

IPO 价格：每股 45 美元

首日收盘：41.57 美元

12 月 24 日收盘：30.44 美元

下降比率：26.7%

董事会将创始人卡兰尼克扫地下台后，Uber 聘请了首席执行官 Dara Khosrowshahi 来改善公司的声誉。在谴责该公司的 " 海盗 " 文化时，Khosrowshahi 所做的仅仅是让 Uber 越过 IPO 的目标线。但在食品配送服务等领域的投资成本不断上升，导致亏损迅速增加，投资者对该公司的前景感到不安。

Lyft

IPO 日期：3 月 29 日

IPO 价格：每股 72 美元

首日收盘价：78.29 美元

12 月 24 日收盘：45.70 美元

下降比率：41.6%

当 Lyft 在公开市场上击败了 Uber，提高了 IPO 价格（得益于投资者的强劲需求），并在上市首日实现了强劲反弹的时候，这一切似乎都预示着它即将迎来 IPO 的良机。事实并没有。虽然该公司的股价有所反弹，但也出现了下跌的趋势，甚至出现了巨额亏损，比如第三季度亏损达 4.635 亿美元。承诺到 2021 年实现正向的税息折旧及摊销前利润（即不含坏消息的收益）并没有真正说服投资者。

Pinterest

IPO 日期：4 月 18 日

IPO 价格：19 美元

首日收盘价：24.40 美元

12 月 24 日收盘价：18.48 美元

下降比率：24.6%

Pinterest 的 IPO 定价低于其最新的融资估值，也因此走向 IPO 之门的时候并没有很开心。但今年夏天，当其股价收于 36.56 美元时，它似乎实现了梦想。遗憾的是，继 10 月份业绩惨淡之后，投资者对 Pinterest 进行了惩罚（尽管用户有所增长，甚至在广告市场份额上相对谷歌和 Facebook 也有一定的吸引力）。就目前而言，在投资者假装关心利润等问题的时候，损益表上的赤字实在是太吓人。

Slack

IPO 日期：2019 年 6 月 20 日

IPO 价格：直接上市

首日收盘价：38.62 美元

12 月 24 日收盘：21.35 美元

下降比率：44.7%

狂热的崇拜将这个职场工具推到了独角兽的地位，并引发了人们对它 IPO 的热切期待。当然，企业应用是一个不错的选择。事实上，Slack 的表现也并不差。收入、使用率和付费公司客户的数量都在增长。问题在于，微软透露旗下的竞品拥有的用户几乎是 Slack 的两倍（Teams，实现基于云计算的工作场所、通信与协作等功能）。批评人士认为，微软的数字可能有点夸大，但 Slack 的成本正在随着与这家科技巨头的竞争加剧而上升。

WeWork

IPO 日期：无

IPO 价格：无

下降比率：100%

8 月 14 日，WeWork 提交了招股说明书，这份招股说明书成为了这家公司的耻辱。其中部分内容如下：2019 年上半年净亏损 9.04 亿美元，营收 15 亿美元。这些数据是如此的糟糕，以至于引起整个公司的不满，甚至分崩离析。首先，刚醒悟过来的董事会迫使首席执行官亚当 · 诺伊曼辞职。一周后，董事会取消了 IPO。WeWork 的主要投资者软银目前正在艰难地安排救助条款，这引发了人们对该公司能否生存下来的质疑。