关于一个股票的FA (ZT)

(ZT, FYI)

关于一个股票的FA,过于复杂, 非三言两语能概括. 简单的说, 无非是对一个公司的
: 历史, 现状及发展前途, 公司的财务, 运营, 管理, 市场占有状况, 华尔街对该公
: 司的评价及看 法等有尽可能的了解. 很笼统的说, 的可从如下几方面著手.
: I. KEY RATIO
: 1. 债务状况. DEBT/EQUITY RATIO. 反映每股所承受的长期债务. 也反映公司的资
: 本来源 是股资还是贷款. 其实债务高并不一定坏. 如运营得当, 反映LEVERAGE 高
: . 反而是好事. 所以这一数据是中性的.
: (不同行业，不同RATING也许还可以这么说，但同行的比如RRI，CPN当然低的好)
也不一定越低越好。完全取决于credit rating和profit margin。如果gross profit/
gross asset比例高，又没有信用危机的话，应该是债务越多越爽。一年前没有
人认为CPN/RRI的债务高。
: 2. 股票发行数/MARKET CAP. 对公司的市值的了解, 有助于决策.
: 3. P/E RATIO, EARNING /PER SHARE. 这是指 股价与 盈利之比.
: 4. REVENUE/PER SHARE. 每股的营业额反映公司的运营. 如营业额高, 就说明公司
: 还有市 场. 起死回生的希望较大. 但很重要的是看营业额的变化. 如营业额一直下
: 降, 就很危险 . 但若营业额在上升, 或没有大的下降, 说明公司元气未伤. 毕竟NET
: INCOME 可从减少 开销上取得. 只要LAY OFF 一些人, 就可做到.
: (其中有诈的多了！电力，能源公司的WASHTRADE ！ENE的SPE，ELN的类似SPE的东西，
: CA的BUYOUT)
不同行业gross profit/sales比例不同，也不容易比较。象ebay基本上sales就是gross
profit，在电力股里面如果没有energy trading的话可以有10-40%，而trading本身
的profit margin是非常低的，所以gross profit比sales更重要。另外EBITDA也是很重要
的指标。
: 5. BOOK/PER SHARE. 与 BOOK VALUE 常常合用. 指每一股相对蕴含有多少固定及流
: 动资 产. 理论上讲, 这是公司财产超出偿付义务(LIABILITY)的部分. 公司万一破
: 产, 股票持 有人还能分多少钱. 另一方面, 也可反映公司潜在的被收购的可能性.
: 所以这一数据常被 用为一个股票作辩护的依据. 但这个数据经常有诈. 不做深入研
: 究是看不出来的. 个中情形可另写一篇文章.
: (有的公司ASSET还没有反应全，反应过低，比如RRI，CPN; 有的ASSET反映过高WMB，
: CPN，RRI，DYN因为ASSET会有贬值，要看10Q)
: 6. CURRENT RATIO (Current assets divided by current liabilities from the
: most recent quarter). 是在本季资产与应付帐额比. 反映当前公司的财务健康状况.
:
: (YAHOO根本就是儿戏，不要相信，要看10Q)
: 7. INTEREST COVERAGE. 这是最近12个月税前利息前盈利 (EBIT)与12个月利息之比
: . 反 映一个公司偿付利息的能力及利率负担. 如果是负数, 则这个公司一定会有再
: 贷款的问题.
: 8. MANAGEMENT EFFICIENCY. 包括人均产值及人均盈利. 如两项都是正数, 则公司
: 还很健 康. 问题出在营业以外别的地方. 这种公司, 很少债权人会让他垮台. 大多
: 数PENNY STOCK 公司的第二项是负数. 说明公司效率不高. 可能由很多因素造成.
: 就要根据其它因 素来定了.
: 9. PRICE/CASH FLOW RATIO. 这一项指标可以替代P/E. 是用当前股价除以每股的现
: 金流 入. 如是正数, 越小越好. 与P/E 无异. 但比PE更管用
: 10. DIVIDENDS. 仅管在今天很少公司分发DIVIDEND, 这有税务上的考虑.
: 但发放DIVIDEND, 或有发放DIVIDEND历史的公司, 都会受到青睐.
发div的公司并不少，另外还要注意有一些公司会以stock buy back program来代替
dividend，比如INTC和DELL，好处是长期持有该股票的股东不用为div付税。
: (11. PRICE/EARNING/GROWTH RATIO. 这一项指标可以替代P/E. 如是正数, 越小越
: 好. 与P/E 无异. 但比PE更管用)
Growth的预测太困难了。不过确实比PE更准确反映股票的潜力。

_:mad: _:mad: _(a)

所有跟帖： 

• You have some good points but missed some critical -longtermInvestor- ♂ (2891 bytes) () 05/27/2007 postreply 11:11:51

• Copied. Both posts are great! -25Cents- ♀ (0 bytes) () 05/27/2007 postreply 16:26:05