这两个月的美股，说实话就一个感觉：拧巴。
指数表面上不算难看，但里面的节奏已经明显变了。AI 主线还在，但已经不是那种闭眼冲都能赚钱的阶段。NVDA 波动明显放大，拉的时候是真猛，砸的时候也不留情，典型的高位博弈加剧。MSFT 这段时间明显转弱，跌幅不小，资金态度从“稳健核心”变成“先观望再说”。AAPL 偏防守，存在感不强但也没崩。TSLA 情绪最极端，上下扫得很凶，一天能给你希望，第二天就给你教训。
这段时间最大的变化是资金开始挑剔。以前是讲故事，现在是看兑现。财报不给力，直接杀；指引偏保守，立马砸。哪怕是热门赛道，也不再无脑溢价，高位筹码松动得很明显。
宏观层面，市场反复交易降息预期。数据一出来就剧烈波动，情绪切换极快。资金不敢重仓压方向，更多是短线博弈、快进快出。你会发现指数没怎么崩，但个股杀起来一点都不手软，特别是高位科技。
总结这两个月，其实不是熊市，也不是牛市，更像高位震荡里的重新定价阶段。赚钱机会有，但难度明显比去年高。节奏踩错，比方向错更伤。
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