川普在达沃斯公开表示，道指涨势非常强劲，而且很快就要翻倍；在道指突破五万点的时候，他又非常激动地在 Truth Social 上高喊这是他的政绩。川总最近在众多场合说起美股，都只提道琼斯，绝口不谈标普。奇怪，难道不是标普才代表正宗美股吗？种种迹象表明，在川总眼中，道琼斯不仅是一个指数，更是政策、成就与未来雄心的风向标。
先看三张图，都是月线，看big picture
第一张，引以为豪的Magnificent Seven
第二张，纳指100
第三张，道琼斯工业指数
其实川总另有深意，道琼斯才能真正体现川总的政治意图。道琼斯代表的是传统工业，代表的是制造业，代表的是美国中西部的兴衰，代表的是川总基本盘的终极利益。
所以，川总的Magic Wand，指向的是道指，而非标普或纳指，美国已非美国，而是在变成川总的美国。你看，月亮的脸偷偷的在改变。。。
道指仅由由30只股票组成，下面我们来拆解这三十只成分股，细看它的魔力
道指30成分股 2026 YTD 排名
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Caterpillar +35.14%
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Honeywell +23.73%
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Chevron +20.56%
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Verizon +20.33%
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Walmart +20.18%
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Johnson & Johnson +17.64%
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Merck & Co. +15.34%
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Sherwin-Williams +13.84%
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Home Depot +13.64%
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Amgen +12.80%
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Coca-Cola +12.54%
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Boeing +11.90%
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Procter & Gamble +11.69%
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3M +7.32%
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McDonald's +7.18%
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Goldman Sachs +2.97%
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Travelers +1.43%
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Cisco −0.23%
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Nike −0.91%
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NVIDIA −1.98%
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Apple −5.91%
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JPMorgan Chase −6.10%
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Walt Disney −7.31%
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American Express −8.77%
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Visa −10.44%
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UnitedHealth Group −11.18%
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IBM −11.42%
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Amazon −13.88%
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Microsoft −17.02%
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Salesforce −28.38%
根据以上数据，明显可以看出，今年真正的赢家，是工业周期（CAT, HON, BA），能源（CVX），防御消费（WMT, KO, PG），医药（JNJ, MRK）。传统经济全面领先，这跟川普的政治叙事相吻合： 制造业回流 美国实体经济 工业复兴。
道指更符合川总的政治故事。因此，2026年，最终将是道琼斯之年。川总想要pump的，是道指，而非纳指。这就是为什么大家都觉得熊市要来了，因为这么多年大家都习惯了科技股，习惯了7大，科技股不牛了，熊市要来了，这是很自然的感觉。然，这仅仅是错觉。科技的小熊市，换来的是传统工业的牛市，是材料的牛市，是能源的牛市，是传统消费的牛市，是传统制造业的牛市。
显然，市场分化了。。。
川普的弱美元高关税政策，加上财政刺激，有利于出口。受惠板块包括工业，农产品，基建，材料，能源，为了避免太多charts，我就不一一贴图了，这些板块都突破了多年来沉寂的态势，进入强势领涨阶段。
那么问题来了，这些板块的涨还会持续吗？会不会是昙花一现？
川总的政治纲要是振兴制造业，他的选民基础在那儿，他要的是道指一万点，所以接下来的三年，川总还会继续加码
美股全面走熊，目前看可能性并不大，美联储掌握无限印钞权。无限印钞最怕的是通胀，只要通胀不起，就可以无限印钞，也就没有熊市一说。美国目前通胀数据2.4%，真也好，假也好，联储的印钞空间还很大，国债也可以无限膨胀，参考日本就可以得出这个结论。所以最关键的一环：通胀
AI取代了人工，企业降本增效，产品和服务价格都下来了，这有可能是没有出现大通胀的原因
最后说一下就业。
最新出炉的美国制造业 PMI（采购经理人指数） 数据显示出一个明显的转折信号： 美国制造业活动在 2026 年 1 月正式回到扩张区间，根据供应管理协会（ISM）的报告，美国制造业 PMI 从 2025 年 12 月的 47.9 大幅上升到 52.6%，不仅好于预期，还结束了此前连续约 10 个月的收缩状态，这也是自 2022 年以来的最高水平，反映出工厂活动在新订单、产出等多项指标上都有明显改善。
制造业的就业数据并没有明显改善。我脑补了这样一个画面，如果制造业保持强劲增长的话，从白领岗位被AI挤兑下来的程序员，办公室文员，初级法律文案员，会记等等，也许会逐步转型为蓝领工人。让我们拭目以待。。。。
标普，标普，多少人的梦中情人：
最后来一个烟嗓男版AI大头针经典作品结束此文：
