整理了这一波暴跌背后的3个致命逻辑，想抄底的先看完：
1?? “天价”Capex吓懵机构
最核心的暴雷点就是资本开支（Capex）。
财报虽然好看，但高层透露2026年的AI基础设施投入预计将超过1500亿美元（2025年已经砸了1250亿）！
? 市场os： 大家都知道AI费钱，但没想到这么费钱！Google前两天刚因为Capex翻倍被锤，今天Amazon也来这一出。机构现在慌的是：钱像流水一样花出去，AI的回报率（ROI）到底在哪里？
2?? AWS增速：够好，但不够“性感” ?
AWS云服务虽然还在增长（增速大概在20%左右），但这可是目前撑起整个公司利润的“顶梁柱”。
在隔壁Azure和Google Cloud都在疯狂加速的时候，AWS的表现只能说是“稳健”，没有给出一份“炸裂”的答卷。对于这个估值的科技巨头来说，“还行”就是“不行”。
3?? 裁员3万人的“血汗钱”换AI？
虽然Andy Jassy这几个月一直在搞“反官僚主义”裁员（甚至裁了3万+ corporate岗位），把利润率挤出来了。但省下来的钱转手全投进AI数据中心了……
这对股东来说，短期内现金流（FCF）压力巨大，分红回购的预期自然就弱了。
