别只盯着股票：从 QQQ 对黄金、QQQ 对比特币的月线，看一场正在发生的长期轮动
很多投资者有一个非常典型的习惯：
看市场，几乎只看股票；
谈配置，基本等同于选股。
但从更高层级的资产配置角度看，真正决定长期收益的，从来不是你选中了哪只股票，而是：
你站在了哪一类资产的趋势上。
如果我们把视角从“股票本身”拉高到“股票 vs 其他资产”的相对强弱，对当前市场阶段的判断，其实会清楚得多。
今天我们就看两张非常关键的长期月线图：
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QQQ / Gold（股票对黄金）
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QQQ / Bitcoin（股票对比特币）
一、QQQ 对黄金：十五年的上升趋势，已经在去年见顶
先看 QQQ / Gold 的长期月线。
这条曲线代表的含义很简单：
买股票相对于买黄金，到底值不值？
从 2009 年金融危机之后开始：
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全球进入长期宽松周期
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科技股成为最大赢家
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股票对黄金持续跑赢
这条比价曲线，几乎走了 15 年的单边上升趋势。
这也解释了为什么这么多年：
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买股票的人觉得黄金没用
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配置贵金属的人长期被边缘化
因为在“相对收益”上，股票确实全面碾压黄金。
但问题在于：
趋势不会永远持续。
从月线结构看，QQQ / Gold 在去年夏天附近，已经出现非常清晰的变化：
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高位震荡失败
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形成圆弧型顶部结构
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随后跌破中期支撑
这在技术上是一个非常典型的信号：
长期相对强势趋势结束，
新一轮相对弱势周期正在开启。
换句话说就是：
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股票继续涨，不代表能跑赢黄金
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黄金即使不暴涨，也可能在“相对收益”上开始胜出
如果继续用过去十五年的思维方式，只盯着股票，很容易在接下来的阶段里错失整个贵金属周期。
二、QQQ 对比特币：一轮比一轮低的反弹，结构已经很清楚
再看 QQQ / Bitcoin（月线）。
这张图反映的是：
股票相对于比特币，是强还是弱？
从长期趋势看，其实非常简单粗暴：
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比特币是过去十多年最强的资产之一
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股票对比特币的长期趋势，本质是下行的
中间当然会有反弹，而且往往看起来还很漂亮：
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2018–2019 有一轮反弹
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2022–2023 又有一轮反弹
但如果你把所有反弹高点连起来，会发现一个非常清晰的结构：
一波比一波低。
这在技术分析里，叫做：
典型的下降趋势中的反弹结构。
而现在我们所处的位置，很可能正是：
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又一轮反弹结束
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比价重新转入下行通道初期
这意味着什么？
意味着即便股票还有短期反弹空间，
在资产配置层面，它依然是：
相对于比特币的弱势资产。
如果资金继续沿着这个方向流动，那么未来一段时间：
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加密资产的整体表现
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可能继续跑赢传统股市指数
三、两个比价同时给出的结论，其实非常一致
把这两条长期比价线放在一起看，其实结论非常统一：
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股票相对于黄金 → 已进入下行阶段
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股票相对于比特币 → 长期仍处在弱势趋势
也就是说，从资产轮动的角度：
股票正在同时输给两类资产：
一类是防守型资产（黄金、贵金属）
一类是高风险成长型资产（加密货币）
这在历史上其实并不常见。
通常市场只会在：
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风险偏好极端高 → 股票 + 加密一起强
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风险偏好极端低 → 黄金强、股票弱、加密更弱
而现在更像是一个：
资金重新寻找“非股票资产”的阶段。
这对长期只做股票的人来说，是非常值得警惕的信号。
四、为什么这个阶段更需要跨资产思维，而不是死盯股票？
很多人习惯把全部精力放在：
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哪只股票好
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哪个行业强
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哪个指数会创新高
但真正成熟的投资体系，一定要解决一个问题：
如果股票整体不占优，钱该去哪里？
而比价图的价值就在于：
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它不告诉你绝对价格涨不涨
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它只告诉你：资金更愿意站在哪一边
当股票同时输给黄金和比特币时：
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再去纠结板块轮动
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再去博指数反弹
其实都属于在弱势赛道里拼细节。
而真正有效率的做法，是：
把一部分甚至主要仓位，转向当前相对强势资产。
五、结论：未来阶段，更需要“资产选择”，而不只是“股票选择”
综合 QQQ/Gold 与 QQQ/BTC 的长期结构，我们可以得到一个非常现实的判断：
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股票不再是唯一、甚至不一定是最优的配置方向
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贵金属开始重新获得长期资金认可
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加密资产依然是高成长赛道的主线之一
这并不是说要彻底放弃股票，而是说：
如果继续用“只做股票”的思维看市场，
很可能会错过接下来真正有趋势的资产。
真正成熟的投资者，一定是：
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在股票
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在贵金属
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在加密资产
之间不断切换仓位，跟随资金轮动，而不是固守某一个战场。
市场从来不缺机会，缺的是：
能跳出单一市场视角的认知。
