Blue Owl资本（此轮北美AI数据中心债务的主要发行者）不会承销甲骨文在密西根的一个数据中心发行的10B债务

盘前，Financial Times报道，Blue Owl资本（此轮北美AI数据中心债务的主要发行者）不会承销甲骨文在密西根的一个数据中心发行的10B债务
    
Blue Owl担心甲骨文的债务规模和偿还能力，或许提出了更苛刻融资条件，导致甲骨文无法满足
    
虽然此后甲骨文发声明说，数据中心的融资进展正常，但依然引发引发了市场的强烈反应
    
为什么？
    
1?? 债权投资者话语权要远大于股权投资者
    
2?? Blue Owl此前对AI资本开支表示乐观，它态度的转变，为AI过度资本开支的叙事提供了新的燃料
    
在12月初刚刚结束的UBS AI和科技大会上，BLue Owl对AI的债务持乐观态度，说：
“新云公司的债务（比如CRWV）的担保，是有承诺的、投资级的、多年的现金流“
“CRWV最开始融资的时候，利率是SOFR+962bps，新的一轮融资时，利率已经下降”
    
3?? 可以推想的是：在建的数据中心的续融资难度会加大，融资成本会上升，那么AI硬件增速会受到影响
    
4?? 市场反应
    
几乎所有芯片、新云、存储、光模块、互联、能源，都在跌
    
Hyperscaler下跌较少，或许是市场想起了Blue Owl对Hyperscaler AI债务的评价：投资级的、多年的现金流
    
消费、医疗保险、制药都因为避险上涨
    
获益于AI的、但远离资本开支的Reddit、Shopify上涨