MSTR的融资模式依赖比特币的持续上涨，一旦反转，就会进入death spiral

B上涨->公司价值上涨->股票上涨->发行可转换债->再买B->flywheel spiral 

B下跌->股票下跌->借不到新债->卖币还钱->death spiral

所有跟帖： 

• Saylor是世纪第一大赌徒lol -轻松悠闲- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 06:29:46

• 疯狂的结局必然是灭亡 -轻松悠闲- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 06:32:30

• 如果SPX延后剔除MSTR，它可能还有点呼吸空间，不会那么多基金被动卖股，否则必死无疑 -cnnbull02- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 06:35:45

• 估计大空头已经磨刀霍霍，准备肢解这头大鲸鱼。 -cnnbull02- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 06:37:04

• 还有一条lifeline就是Trump政府的态度 -cnnbull02- ♂ (78 bytes) () 11/24/2025 postreply 06:43:10

• 是的。但mstr还没到死的时候，本届政府里支持这个泡沫的金主很多。 -lanyin0314- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 07:04:12

• MSTR没有必要死。现在BTC已经成功绑定川普家族。川普一定千方百计的把经济搞上去，把BTC推上去。 -HBW- ♂ (0 bytes) () 11/24/2025 postreply 07:35:51