AMD × OpenAI 合作时间线(2023–2027 预期)

本帖于 2025-10-13 10:01:07 时间, 由普通用户 QQQ? 编辑

 


AMD × OpenAI 合作时间线(2023–2027 预期)


背景阶段(2023–2024 年)

  • 2023 Q1–Q4

    • AMD 推出 Instinct MI300 系列 GPU,与 NVIDIA H100 竞争。

    • OpenAI 主要使用 NVIDIA GPU(H100)训练 GPT-4、GPT-4 Turbo。

    • 市场对 AMD 的 AI 市场渗透能力抱有疑问。

  • 2024 下半年

    • AI 市场加速爆发,GPU 供不应求。

    • OpenAI 传出尝试“多供应商”策略,包括 AMD 和自研芯片。


关键合作宣布(2025 年 10 月 6 日)

  • 事件: AMD 正式宣布与 OpenAI 达成战略合作,未来部署 6 吉瓦级别 AMD GPU,OpenAI 获得最多 1.6 亿股权证(warrant)

    • 其中首批部署为 1 吉瓦,预计在 2026 下半年开始部署

    • 行权条件与部署量、技术集成、服务目标等指标挂钩。

  • 市场反应:

    • 当日 AMD 股价大涨超 10%

    • 市值一夜增长数百亿美元。

    • 投资者将其视为 AMD 在 AI 市场的“正式进入门票”。


部署与兑现阶段(2026 年 预计)

  • Q1–Q2

    • AMD 与代工厂(台积电等)协调 GPU 产能。

    • OpenAI 内部适配 AMD MI450 架构(新一代 GPU)。

    • 初步试运行、验证、优化 OpenAI 模型在 AMD 平台上的表现。

  • Q3–Q4

    • 正式启动第一个 1 GW 数据中心的部署。

    • 若部署成功,将触发第一阶段的权证解锁(可能为总股权的 20–30%)。

    • AMD 有望确认部分收入入账(如合同中采用“交付确认制”)。

  • 股价预期:

    • 如果技术整合顺利 + 收入开始落地,股价可能再迎一轮上涨。

    • 如果 OpenAI 推迟部署或效果不佳,可能引发调整。


全面扩展阶段(2027–2028 年)

  • 部署目标: 剩下的 5 GW 将在 2–3 年内逐步完成部署。

  • 收入兑现:

    • 若部署顺利,AMD 可获得每年数十亿美元收入,累积达 $20B–$30B 规模。

    • 按 20–25% 毛利率计算,净利润贡献将非常可观。

  • 权证行权期:

    • 如果 OpenAI 按计划部署,可能于 2027–2028 年完全行权 1.6 亿股。

    • 但也意味着 AMD 现有股东将面临稀释风险(按当前流通股约 16 亿股算,稀释约 10%)。


风险和变数节点

时间点 关键风险
2026 Q2 AMD 芯片是否能匹配 OpenAI 高性能训练需求(如 GPT-5 / GPT-Next)
2026 Q4 初批交付能否如期完成,影响股东预期和股价
2027 起 OpenAI 是否会自行开发芯片或引入第三方,如 Google TPU、自研ASIC
2027–2028 权证是否行权(即 AMD 是否兑现收入 + OpenAI 满足条件)

对投资者 / 市场的影响概览

角度 正面影响 潜在风险
AMD 股东 未来几年的营收 + 市场份额爆发性增长 稀释效应 + 若未达标则市场预期回调
OpenAI 获得多元芯片来源 + 节省采购成本 + 潜在财务收益(股票) 技术整合难度 + 潜在锁死资源
AI 生态 AMD GPU 成为 NVIDIA 外的主力选择,加速生态多样化 若 MI 系列芯片效果不佳,可能回归“NV 一统”格局

 

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