如果第二季度的“强劲”主要是由贸易扭曲和对关税的预期推动的,那么其潜在增长其实更为疲弱。
再加上失业率上升 → 经济可能在第三、第四季度迅速回落,使衰退看起来更加迫近。
为什么第二季度GDP看起来很强劲
进口骤降效应
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第二季度进口大幅下降。
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由于 GDP = 消费 (C) + 投资 (I) + 政府支出 (G) + (出口 – 进口),进口减少在数学上会推高GDP,即使国内需求并不强劲。
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这种“统计上的提升”可能夸大了增长。
关税与贸易预防
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在特朗普预期加征关税之前,一些企业可能提前囤积了国内商品,或削减了海外订单。
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这会暂时让GDP看起来更强(进口减少、库存增加),但这种需求并不可持续。