【老洛說】
2025-09-05
今天股票市場大跌的主要原因
美國股市今天（2025 年 9 月 5 日）大跌的主要原因是市場對勞動力市場走向的高度不確定性，以及由此衍生的對聯準會（Federal Reserve）政策轉變的反思。
原因解析
1. 8 月新增就業數據遠低於預期
美國勞工部報告顯示，2025 年 8 月僅新增約 22,000 個工作，遠低於市場預估的 77,000，而且前幾個月的數據也被下調InvestorsAP News。這是疫情之後就業最疲弱的一次，失業率上升至 4.3%InvestorsThe Guardian。
這引發市場對經濟是否已經過熱、是否有衰退風險的擔憂，也影響了聯準會是否最快在 9 月 17 日會議上降息的預期AP NewsThe Guardian。
2. 債券收益率顯著下跌，市場預期利率將降
因就業數字疲弱，投資人預期聯準會將升高降息機率，紛紛押注 100% 的機率在 9 月降息，導致國債收益率大幅下滑AP News。這種預期刺激了一些資金轉向風險資產，但整體市場仍呈現不穩。
3. 個股表現分化，科技與消費品震盪加劇
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上漲亮點：Broadcom 因 AI 業務（與 OpenAI 合作的晶片設計）超預期，股價暴漲約 11%Barron'sAP News；Tesla 則因董事會提出「可能價值 1 兆美元」的執行長薪酬方案，股價上漲約 2–2.7%Barron'sInvestors。
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下跌重災區：Lululemon 財測不佳，因美國業務疲弱與關稅壓力，股價重跌逾 16–19%Barron'sInvestors；Nvidia 也下跌約 3.7–4%，市場擔心估值已偏高AP NewsBarron's。
4. 多項不確定因素疊加，左右市場情緒
投資人不確定勞動市場是否正好降溫到「足以支撐降息但不至於衰退」的黃金細節，也不確定聯準會是否會同意大幅降息，這種「太慢或太快」的兩難局面增加市場波動性AP NewsThe Guardian。
金融市場普遍理解：聯準會若降息，可能刺激通膨；若不降息，則可能壓抑經濟成長。這種不確定性讓市場處於高風險位置。
市場重整：當前情況一覽
| 指數 | 表現 |
|---|---|
| S&P 500 | 下跌 0.4–0.6%，盤中一度翻黑 |
| Dow Jones | 下跌約 122–334 點，跌幅約 0.3–0.7% |
| Nasdaq | 下跌約 0.5–0.5% |
主要因 就業疲弱＋降息預期提升＋部分公司財報衝擊，導致今日市場整體承壓AP NewsInvestorsMarketWatch。
小結
美股今日大跌主要因：
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8 月就業數據遠低於預期，促使市場重新評估經濟健康與聯準會政策
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債券市場與降息預期波動，反映資金重新配置
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部分公司業績強勁，但也有龍頭股如 Nvidia、Lululemon 表現疲弱
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整體氛圍因政策與經濟不確定而陷入高度敏感與波動
