如果从大周期来看，那个是08年后的漫长恢复阶段的尾声，可以看作是一个wave 1阶段，在QE作用下小波动是可能的。我们现在可能正处在大周期的wave 4 correction或者wave 5阶段，所以大跌的概率更高，shiller pe也是仅次于2000和2022。2022我把它看作这个大周期wave 3里面sub wave 3的peak，之后一个大幅的sub wave 4 correction。然后到今年初完成sub wave 5，开始大周期wave 4 correction。可能已经结束，也可能没有。
现在货币政策不算特别紧，比2008之前还是宽松。但是从2022之后这几年，中间也时不时出现5%-15%的回调，在大周期末端走得平稳的概率相对更低。所以即使不做空，不对冲，在这个阶段采取更保守的持仓问题不大。老巴的持仓也几乎是这些年来最保守的。
如果现阶段满仓而且不对冲，基本就是赌借着AI和Trump托市再来一次2000年的盛景然后在顶峰全身而退，这个在历史上只发生了一次，所以在这个位置无论是long还是short，风险很难说哪个更大。但是4月初那时自然long是更大胜算的，即使懂王不TACO，风险也不比short大很多。
