CoreWeave（CRWV） 和 Nebius（NBIS） 各有优势，适合不同类型的投资者和企业需求。
CoreWeave（CRWV）优势：
增长速度快、规模大：2025年Q1收入同比增长420%，达到9.82亿美元，远高于Nebius同期的5500万美元，合同规模和待执行订单（259亿美元）也遥遥领先。
客户绑定度高：与OpenAI、IBM等巨头签有大额合同，被视为“纯正AI基础设施标的”，在AI云算力领域市场认知度极高。
盈利能力突出：2025年Q1实现6.06亿美元调整后EBITDA，利润率达62%。
市场表现强劲：2024年4月至今股价涨幅约369%，远超Nebius。
劣势：
高度依赖大客户：77%收入来自两大客户（微软占62%），客户集中度高，风险较大。
高杠杆扩张：净负债约62亿美元，依赖高毛利吞吐量支撑还本付息，财务风险高。
Nebius（NBIS）优势：
多元化业务：不仅有AI云平台，还覆盖数据标注、自主驾驶、超算等领域，客户分布在20多个行业，风险分散。
财务结构健康：上市时拥有54亿美元现金，几乎零负债，2025年Q1净现金14亿美元，增长更稳健。
后发优势：可以直接采购最新GPU，无历史包袱，现金流充足，有能力灵活扩展。
客户逐步增加：客户数从几年前的个位数增至40多个，努力提升数据中心利用率，追求健康盈利。
长期基础稳固：技术面上，长期均线更稳，适合长期投资者。
劣势：
规模和收入低于CRWV：目前尚无明星级大合同，营收和客户扩张速度相对较慢。
市场关注度较低：股价涨幅（约125%）落后于CRWV，部分原因是尚未被市场充分关注。
总结：
CRWV 适合追求高增长、愿意承担高风险的投资者，优势在于规模、合同和市场影响力，但客户集中和高杠杆是隐忧。
NBIS 适合偏好稳健增长、分散风险的投资者，优势在于财务健康、业务多元和客户分散，长期盈利路径更可持续。
投资者和企业应根据自身风险偏好和需求选择：要爆发力选CRWV，要稳健性选NBIS。
