用期权可以这样实现：每100股卖出一个CC和一组ratio put spread

例如： 以spy为例， 今天567， 120%即680, 80%即450。

可以用这个策略： 每买入100股spy， 卖出1年后260320的以下组合： 

1. 卖出1个680 call， credit 4。

2. 买入1个565put，卖出3个455 put，debit 4 。

可以看到， 在到期时：

1） 如果股价在567-680之间，所有option归零，整体收益跟大盘一致； 

2）如果高于680，则收益被CC限制住，最多只能20%;

3）如果在455-565之间， 565/455的put srpead 能提供完整的保护，保证收益不为负；

4)  如果股价低于455，则亏损会加速，亏损幅度会大于大盘。

 

所以你最好问清楚如果大盘下跌超过20%时，他是不是也只是1:1亏损。如果不能保证，那这个简单的期权组合就可以搞定，没必要花1%手续费。 

所有跟帖： 

• 用QQQ效果更好 (因为它的option更贵)， 可以做到1:2的ratio put spread -opst- ♂ (388 bytes) () 03/19/2025 postreply 18:53:44

• 多谢！我会再问问他们如果大盘下跌超过20%时，是不是也只是1:1亏损。 -ganriver- ♀ (0 bytes) () 03/19/2025 postreply 21:31:08