SP500的PE ratio已经高于28。只在1998，2000，2008，2020发生过

2020属于特例。

1998也跌了超过22%。

如果后面经济走坏掉，PE肯定会因为收益降低而大幅度飙升。但是股市崩盘肯定会在这些发生之前，也就是超过25以后。