QQQ和IWM涨幅大于Dow的原因是

国债十年利率下降到4.35%。

国债十年利率对Dow里的公司影响不大，前段时间国债十年利率上涨时，Dow指表现远超纳指。国债十年利率高对long duration的QQQ里的公司影响很大。

因为国债利率下降而涨，是合理的。