根据炒股的第一性原理：TA FA再完美，只要破位，即是垃圾。破位之后的K线图，99%都是死亡螺旋。此时买入，就是天已经塌了下来，你伸手想把天支撑住那样，后果可想而知。
死亡螺旋背后的逻辑是：众多的巨型基金义无反顾的撤离了，小散们浑然不知。小散们暗自窃喜，以为捡到了便宜，如飞蛾扑火一般冲进股市抄底，虽然很壮观，但更多的是惨不忍睹的被团灭的命运。
附：美众多退休基金卖股套现
在美国股市大盘指数攀抵历史高点后，一些大型退休金基金趁其股票投资组合表现强劲之际，开始售股套现，并将资金转往债市或私人市场，以提高报酬率并降低风险。高盛分析师估计，今年退休金基金将出售逾3,200亿美元股票。
华尔街日报报导，企业退休金基金正在将资金转向债券，州和地方政府的基金则正在将股票换成另类投资。全美最大的公共退休金加州公务员退休基金（CalPERS），就计划把近250亿美元资金从股票转向私募股权和私人债务。
对于锁定特定投资报酬率以为未来义务筹资的退休金基金来说，这是个可喜的转变，因为这意味着他们会承担更少的风险。他们可以出售股票，锁定股价上涨，并将资金转入债券，而无需牺牲太多报酬率。
尽管近期股市暴跌，但标普500指数仍仅比其历史收盘高点低4.4%。截至今年3月底的第1季，该指数上涨10%，为2019年以来表现最好的第1季。与此同时，持续强劲的经济已将利率推至数十年来的高点，股市显然并未受到太大冲击。
上述因素正在促使大型退休金基金调整其部位。高盛分析师估计，今年退休金基金将出脱3,250亿美元的股票，高于2023年的1,910亿美元。
CalPERS的董事会3月投票决定，将其目标股票配置比率从42%减至37%，同时增加对私募股权和私人债务的投资。这档管理4,940亿美元的基金预期，未来20年这两种资产类别的报酬率为7%至8%，而股票的报酬率为6%至7%。
在纽约州修法提高私募市场投资上限后，管理2,600亿美元的纽约州共同退休金基金（NYSCRF）则决定将资金转向私募股权、房地产和不动产。该基金将目标股票配置从47%减少至39%。
管理800亿美元的阿拉斯加永久基金（APFC）同样正在降低股票风险，将其股票投资组合占总资产比重，从2023年度的36%降到2025年的32%，并取消了将债券部位从20%降低到18%的计划。
