股市为什么涨？还会涨多久？

来源: 长发依旧于 2024-02-18 08:53:10 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (2528 bytes)

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美国股市从去年十月底以来强劲上涨，我把它归为以下四个原因：

1. 超卖。去年7月到10月，三个月调整10%，力度可观，投资者情绪也进入极端悲观，这时引发超卖反弹

2. 降息预期。超卖反弹和投资者情绪的纠正到了十二月中基本结束，这时鲍威尔接过接力棒，暗示加息周期结束，减息周期开始。市场接着上涨，price in减息预期

3. 季报。一月中到二月初，减息预期加上季报超预期的好，两股力量继续支撑股市上涨，直到二月初鲍威尔直言三月无减息，当天股市大跌。但是后来又继续涨，是因为Q4财报继续强劲，到目前为止70%以上的公司财报beat花街分析师预期，而且幅度超过以往平均值

4. AI革命。市场把这次AI的浪潮与之前的工业革命，互联网革命对人类的影响等同起来，认为人类社会的生产力会因为有了AI而达到前所未有的高度

看清了股市上涨的原因，下面来说说对后市的看法。既然是opinion，而非fact，所以难免偏颇，各位看看就好

A。超卖引起的涨幅早已结束，现在的情况是超买，投资者情绪是extreme greed。所以这个因素不再会支持股市继续上涨，相反有可能引起调整；

B。降息预期的play也已经结束。这个因素看债市更为直观，把图往下拉一点，我放了十年收益率在两次FOMC之间，可以看到市场已经完全price in了联储两次嘴炮，从终点又回到了起点。所以就算三月，五月甚至六月不降息，市场也不会因此咋地，price in了。所以这个因素排除；

C。季报基本结束，下周看NVDA，如果beat预期，市场短期还会再来一冲；

D。AI浪潮的影响，现在没有一个AI板块可以拿来分析，我暂且放了半导体来说事，不一定全面，但可窥见一斑。SMH是半导体ETF，它的涨势一浪比一浪猛烈，跟AI相关的股票，NVDA，AMD，META都涨上天了，小股超微电脑SMCI甚至撑起了罗素2000的大半边天，ARM让人眼红心跳。AI的这个热度让投资者情绪高涨，一时半会儿可能还难以消退。

总结下来，市场接下来继续上涨的主要动力只有AI了，怎样把握这个热辣滚烫的山芋，那是仁者见仁智者见智了