我认为美股现在根本不是牛市，更像是历史大顶附近的熊市Rally。没有基本面支持的画图和趋势都是没有意义的。

看历史上总市值/GDP比值就行了。1980年代到2000年，和2009到近几年，这个比值都是从0.6上升的。现在比值近1.7。看看这个图就知道了。

https://www.gurufocus.com/economic_indicators/4602/usa-ratio-of-total-market-cap-over-gdp

那么多万亿级别市值的大泡沫，有限的经济规模没法支持这些泡沫的赢利，就更别说增长和高利润率了。没有足够高的P/E和PEG，它们没法和5%以上的无风险利率竞争的，只能成为短期的击鼓传花游戏。

 

也许你们现在很牛，但10年以后回顾今天，发现自己都很愚蠢。

所有跟帖： 

• 其实问题比较简单：这是个Rally，谁想参加？ -richardman- ♂ (90 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:26:34

• 有限的经济规模当然无法支持，可是万亿公司是全球支持。地球这么独一无二，出几个万亿公司都不行？觉得没什么泡沫 -c1xwy- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:37:25

• 这些巨大泡沫的形成源于1）零利率和 2）全球化趋势。前者是一个失败的实验，后者现在阻力重重。 -BullishSolar- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:52:34

• 其实2008以前每次都有很强的relief rally,2008后消失，是因为每次一跌就QE,现在没QE, 凭着经济衰退 -_学无止境- ♂ (123 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:39:03

• 很可能美股会有失去的10年，虽然美国GDP增加40%以上但总市值不增加（泡沫缩水而价值增重），总市值/GDP回归均值 -BullishSolar- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:42:11

• 显然你没明白AI及以后新科技带领的生产力 -cnrhm2017- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:48:19

• 我在Computer Science领域近40年了，经历过很多高科技生产力的爆发 -BullishSolar- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:55:01

• 有时投资感觉很重要 -cnrhm2017- ♂ (95 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:00:49

• Computer是陈年旧货 -越王剑- ♂ (295 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:10:27

• So what? 你经历过很多高科技的爆发，包括internet,PC, mobile phone,social? -nonameyes- ♂ (467 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:15:57

• 小三一分析基本面，华尔街就笑了 -哭酒- ♂ (163 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:49:05

• 楼主去年是赚不少的，去年赔的应该好好听听。其实小散里基本面分析厉害的也有，就是比较少 -_学无止境- ♂ (39 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:50:28

• 嗯，那是挺厉害的。 -cnrhm2017- ♂ (45 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:52:33

• 石油肯定是主相，其他的你可以问他 -_学无止境- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:54:18

• tom lee过去20年准确率90%，你听吗 -哭酒- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:54:10

• 他是蒙牛师傅，就一个方向，投资必须两个方向才能赢，否则打不过大盘,每次大熊市 -_学无止境- ♂ (30 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:55:25

• 呵呵，真实的历史是跟着tom lee无脑长持美股的都赢完了。喜欢分析基本面应该投资中国股市，绝对的价值洼地 -哭酒- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:07:41

• 不可能，2000-2003纳指跌了80%， 道指跌了60%，其实很多公司归零了，还没算，很多人几乎赔没了，2008年又跌 -_学无止境- ♂ (276 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:12:19

• 合着均值回归只在美国有用？选择性的相信，就是典型的wishful thinking，为啥小三炒股跑不赢大盘，这是主要原因 -哭酒- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:28:19

• 你说的这些都不是我说的，不评论，小散确实大部分很差，但好的也有，不占主流，我知道有穷学生做成几十亿的 -_学无止境- ♂ (66 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:43:42

• 把‘其实小散里基本面分析厉害的也有“改成’其实小散里基本面分析幸运的也有” -nonameyes- ♂ (99 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:54:25

• 今年很多基金也看错了nvda -cnrhm2017- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:51:33

• Ai是个黑天鹅，除了几个用这个抬股市的组织，应该谁也没想到，花街一炒概念，就是一波大韭菜行情，不信往回推 -_学无止境- ♂ (46 bytes) () 07/12/2023 postreply 19:57:38

• 不会有人以为nvda涨这么多是小三拉的吧？不会吧？ -哭酒- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:00:17

• 当然不是，是大机构为先，一般机构跟随，小散垫后，小散那点钱GS -_学无止境- ♂ (27 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:03:06

• 这个比值有局限，股票的定价基准是P/E ratio 和PEG ratio -GreenTek- ♂ (394 bytes) () 07/12/2023 postreply 20:48:27

• AI出来了，未来5-10年的增长点基本定型了。居然会有人担心没有增长？AI每替代一个工作，生产力能提高好几倍。 -lanyin0314- ♂ (99 bytes) () 07/12/2023 postreply 21:15:31

• Ai早就出来了，1940年代就出来了，后来起伏了几次，到了2000几年成为现在的算法，不是刚开始，我这些年 -_学无止境- ♂ (170 bytes) () 07/12/2023 postreply 21:40:04

• Ai确实有前途，但已经应用多年了，不会像刚开始新事物那样有爆炸性，而且工会不会坐视不管 -_学无止境- ♂ (0 bytes) () 07/12/2023 postreply 21:43:33

• 说的对 -haifengyuan- ♂ (0 bytes) () 07/13/2023 postreply 02:28:09

• 60岁的人 保守的人可能为了5％的收益 放弃股票这种风险资产 但很多人不会 -haifengyuan- ♂ (0 bytes) () 07/13/2023 postreply 02:30:22