SVB 硅谷银行的倒闭本来是可以避免的

来源: 猛牛于 2023-03-11 16:48:24 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (1810 bytes)

硅谷银行的倒闭是由银行挤兑造成的。至少在客户开始急于退出、资不抵债甚至接近资不抵债之前，该公司并非如此。但银行业是一家既依赖现金又依赖信心的企业——如果现金耗尽，游戏就结束了。

崩溃可能是一个非受迫的、自己造成的错误：该银行的管理层选择以 18 亿美元的损失出售 210 亿美元的债券，这在很大程度上似乎是因为其中许多债券的平均收益率仅为 1.79% 当时利率急剧上升，银行开始表现不及同行。穆迪正在考虑下调其评级。该银行的管理层——在其顾问高盛的帮助下——选择从风险投资公司 General Atlantic 筹集新股本，并向公众出售可转换债券。

目前尚不清楚债券发售或融资是否是在胁迫下进行的，至少最初是这样。这是为了让投资者放心。但它产生了相反的效果：它让市场感到非常惊讶，以至于它导致该银行非常聪明的风险资本家客户群指示他们的投资组合客户集体提取存款。

该银行及其顾问可能还犯了一个战术错误：General Atlantic 的股权投资本来可以在一夜之间完成，但该银行的管理层还选择出售可转换优先股，直到第二天才能出售。这给投资者——更重要的是，客户——留下了时间开始摸不着头脑并对公司产生怀疑，从而导致存款外流。

在未来几周和几个月内，将对银行倒闭进行详细的事后分析。 目前看来，崩溃本可以避免——之所以发生，是因为管理层搞砸了与客户和公众的沟通方式，造成了信任真空。