PCE爆表，资本市场又受惊了，美股三大指数均大幅下跌，跌幅均超过1%，纳斯达克更是大跌接近2%，收盘仍然守住了290的重要支撑位，不过技术形态上看进一步向下破位的可能挺大的。PCE的大幅反弹说明了通胀治理之路的坎坷，不但是1月PCE大幅超预期，统计局也上调了去年12月的相关数据，人工成本没有下降的趋势，（其实昨天的JOBLESS CLAIM可以佐证这一情形），而商品端似乎又开始抬头了，该数据公布后，美联储3月加息50个基点的概率升至30%。其实出现这样的情况，我们完全不必要感到意外，上世纪70-80年代的通胀治理之路就是这么波折的，最终传奇美联储主席PAUL VOLKER采取雷霆手段，在1980-1985年之间一直维持住了两位数的基准利率，才在他上台6年之后将通胀降回到2%，其间在1984年通胀还出现了反复，而70年代的通胀也是3起3落，美联储只要一放松，通胀率立马抬头。虽然我们面临的局面与彼时不完全相同，但历史总是押韵的，我们期待美联储一次就能把通胀降至2%本身就不合理，这种通胀的反反复复才是历史上该有的样子。
对于美联储抗通胀的决心，作为市场参与者我们不必怀疑，如果可能，他们一定会尽可能的保持鹰派期望一次把通胀给打压下去，所以在他们还能保持鹰派时，他们会这么去做的，他们会把基准利率加到极限，他们会尽可能的缩表去减少市场多余的流动性，所以我们有可能看到在通胀数据重新抬头的情况下，美联储会采取更加激进的货币政策，毕竟此时美国经济似乎还有韧性，就业市场依然火热。我为什么说在他们还能保持鹰派的时候他们会这么去做的？因为一定会到某个点，他们无法保持鹰派了，我们目前的金融环境与上世纪70-80年代最大的不同就是债务问题，这一轮加息已经让美国联邦债务不堪重负，如果再加的高一些，维持的时间久一些，不知道会有多少高杠杆的企业、家庭破产，彼时美联储或许不得不再次走向宽松之路，然后也许我们会看到整个金融系统的重置，就像电脑死机了，你得重启。这些事或许不是这一两年会发生的，但总会的。
美元：终于来到了我们目标位105.2，这种小幅突破并不能说明这是一个可靠的技术性突破，还需要观察几天，但技术图形的作用在这一轮美元反弹上还是表现的非常精准的。即便加息周期里，美元可能因为美联储超预期的强硬而受益，但美元作为国际储备货币，还是要看全球对美元的使用意愿以及是否有新的替代体系。俄乌战争后，看到美国将美元武器化，全球范围内许多国家都在减少对美元的依赖，但此时此刻还是不得不捏着鼻子用，同时也害怕随时自己的美元资产瞬间就改名换姓了，所以我们看到世界很多央行都买黄金替代美元，还有些超高净值人群也是这么做的；同时美国金融市场大幅下跌，使得投资意愿大幅降低，这也使得美元的投资需求在降低，这些对美元需求的降低并不会随着美联储的政策变化而变化。还有传闻说今年金砖国家要扩容，之后就是在这些国家内部形成一套独立的贸易结算体系，这对美元来说也是釜底抽薪的一招，而主导这件事的恰是中俄。短期是的，美元随着美联储加息预期的增加而保持强势，但中长期，美元正掉进美国自己挖的洞里。
黄金：继续破位下行，去年11月至今年1月底回家涨的有多欢，现在跌的就有多痛苦，不得不承认黄金这一轮调整完全和美元负相关是出乎意料的，本以为因为地缘政治或者市场下跌会催生避险需求使得黄金走强，但现实并没有。所以我还是得回归到技术面上来，技术面反应当下，基本面会在长期走势里体现。黄金连续四周下跌，本周再次下跌了约1.8%，这一轮下跌幅度已经超过了7%，目前GLD来到了50周均线位置，这里也是去年3月高点以来至去年11月低点回调50%的位置，从MACD上看，虽然依然在零轴上，但如果不能快速拉升，则可能出现MACD的高位死叉，所以如果下周GLD有效跌破168，黄金的仓位需要减少，但如果黄金下周能够稳住并且反弹，则黄金的周线图则可能走出一个头肩底的走势，在美元短线技术见顶的情况下，我还是倾向于认为黄金会在这个价格区间稳住，并且会有一轮不错的反弹。黄金股本周表现也不理想，GDXJ跌幅接近5%，连续5周下跌，之前我给出过统计数据表明黄金股的平均调整周期是1个月零7天，我们其实也非常接近这个值了，虽然此时此刻看着黄金股挺沮丧的，但机会往往就孕育在市场不抱希望的时候，我旗帜鲜明的看好下周黄金、黄金股的反弹。我两周前抄底的GDXJ被套7%，两个黄金股，一只PAPER GAIN 3%，另一支赚了6%+走了，这笔交易总体依然在水上。
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