以前的正常利率并不等于现在的正常利率。欠债的和被欠债的主体发生了变化，金融系统也发生了变化。

近20年科技红利导致低通胀高增长，所以现代金融系统是建立在长期低利率的预期上的，也就说非常重视对未来（泡沫）的投资，甚至过度投资。高利率下人人对未来悲观捂紧钱袋子，最后只会阻碍生产力的发展，产生经济危机。

就好像让适应高科技生活的现代人去古代吃生肉喝生水一样，必然会拉肚子，痢疾甚至死亡。你可以说现代人身体不行需要多锻炼身体，但是回不去就是回不去了，寄生虫这一关就过不了。