先说结论:现在债卷收益率 ($UST10Y) 与现在大盘的短期回调可以说没有一毛钱的关系,只是华尔街的一个借口。大家从下面的图可以看出这一点。以前的借口是短期债卷收益率($UST1Y) 与长期债卷收益率 ($UST10Y)倒挂。
需要说明:债卷的获利与收益率呈反相关,这一点比较饶人。
A bond’s interest rate, or coupon, determines the amount of income earned annually from holding the bond. A bond’s current yield reflects that income as a percentage of the bond’s price. It changes constantly with bond prices. Example: A £1,000 bond with a 3% coupon pays £30 in income each year (£1,000 x 0.03). If the bond’s price rises to £1,100, the yield falls to 2.73% (£30 / £1,100). Thus, when price goes up, yield goes down — and vice versa. This is known as an inverse relationship.
https://am.jpmorgan.com/blob-gim/1383243044660/83456/the-relationship-between-yields-and-prices.pdf
所以当$UST10Y升高时,买10年的债卷就不合算,即TLT 下降。这样会引起资金从债卷向股市转移。但是这种反向关系并不总是成立,看最下面的图。关系比较复杂,估计搞懂的人也不多。
以上是我外行人的瞎谈,欢迎专业人士指正和补充。
另外,通胀现在只有1.4,离2.0-2.5 还有一段距离,现在FED也没有什么好担心的。
https://www.usinflationcalculator.com/inflation/current-inflation-rates/
总之,我还是坚持前几天的观点,大盘仍然在上行通道,黄金到1750-1700区间站稳才能上行。原帖在此:
https://bbs.wenxuecity.com/finance/5532165.html
概括一下:FED在扩大印钱,债市目前没有吸引力,那么资金还是在股市好。