老头只做指数的原因

来源: 火爆老头于 2018-01-05 11:31:49 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (3544 bytes)

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新年的第一个交易周即将过去，大市的坚强远远超过老头这条老牛最牛气的预想，真是牛过火的老牛市。老头也因为一直看牛，第一周的表现真是好之又好，满足。

今天，老头有点时间，就聊一聊为什么老头只做大盘指数，算是为牛市中的股神们送点清凉风。老头相信大家都知道，在比较长的时间段上，很多mutual fund都打不过大盘指数，具体的数字多少，因引用的数据范围和时间长短不同，从60-70%到80-90%都有。打败大市指数，如果专业的mutual fund都不行，而我们每一个人，拥有远远低于mutual fund的资源，想单枪匹马永远地打败大市，则是基本不可能的任务。

下面来看一组比较新的比较权威的数据。这个数据的时间段是2000年3月到2016年9月，总共16年半的数据。这个研究是S&P Global下面专门研究指数的S&P Dow Jones Indices部门发布的。因为当年老头的报告是要钱的，所以不能全部共享，这里只是把最重要的数据表格的一部分拷贝过来，供大家参考。

这个表格包含的信息很多，老头总结老头以为比较重要的两条出来。

第一，如果只考虑连续3年的表现，30%左右的Mutual fund能够打败大市；

第二，如果把时间段拉长成6年，那只有0.45%的MF能够打败大市。也就是说，每200个MF中，只有不到一个能够连续6年打败大市。

这是什么意思呢？就是说，如果只说一年，估计一半以上都能打败大市，这也和新手们比较牛相对应的，但时间越长，老手们对市场就越敬畏，所以有很多最后就只集中于大市指数。想当初，老头刚入股市，牛气哄哄，整天把“Beat Market”挂在嘴上，经过不到2年的吹牛时间后，后来滑铁卢，成为火太终生的笑料！痛定思痛，老头在N年前专注大市指数，虽然没有把“BEAT market”挂在嘴上，也不以打败大市为目标，最后的结果反而远超过预期。

10年前，巴菲特公开约架，说在10年的时间尺度上，他赌没有哪家fund能beat market，并给出赌注50万。结果只有一家应战，并要求以几个fund同时应战（希望至少有一个赢？），并把赌约提高到1米。结果现在，10年到了，当然是Buffett赢了，预计Girls Inc.能够最后得到这笔赌资。大家想一想，如果和巴菲特应战，这是多么好的免费广告啊，如果所有的MF都没有信心，那么大千的股神们预期也好不到多少。

好了，大新年的，老头总是说些泄气的话，一点战斗力都没有。是的，在股市，所有的选股，最后都会败在波动的衰减之中，所有的股神都会消失在时间的长河中，而选择大市才是长久之道。

感谢梦幻同学提出了时间选择的问题，老头才发现上面表格的数据是基于2010以后的。老头又去把另外一个表的对应部分拷贝来了。这个表格包括2000年以后的两次熊市，但是结果也就好一点，而不是很多的MF能beat SP，所以结论不变，虽然有一些MF高于SP，但是比例仍然远低于10%。