简单举个例，假如我预测VXX 会下跌，目前$25.00,我裸空2个$25 Call on VXX.

假如VXX到了过期那时一直没有上过去$25, 那2个call 的钱就是净盈利了。

假设当时卖 Call的时候UVXY 是刚好在 $50, 那我要计算好我能容忍的反向对冲点， 假如VXX不跌反而升了，那裸空的两个Call可能会有风险了， 我就会设一个 100股的 buy stop order 在 UVXY $52, 万一成交了，那我就有100股的UVXY, 大约可以相当于 200股的 VXX 来对冲那两个 空了的 Call. 这样至少不会在VXX 跑到$30 期权才过期的时候，你会有很大的损失，  因为 100股的 UVXY 和两个 空VXX 的call  转成了一个比较保守的 Covered Call 了。

风险也是会有，但是给了你一个对冲的机会。 假如 UVXY没有到过 $52, 那个buy stop 就不会成交， 那空了的两个VXX call 应该会有些利润赚的。

Sorry 上面我打错了， 一直在说delta. 不是Beta.

Delta 和Beta 不同， SPX futures 和 VIX 不是完全的反指， inter-hedged 这两个的话模型比较复杂，不怎么好下手的。

 

 

 

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• 明白了，xiexie -burrito- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 15:39:26