戏说大千四大毒王之首UVXY (上)

UVXY 是2倍看多VIX的ETF. 那么做空VIX的ETF则是XIV(1倍).

什么是VIX? VIX 指数（芝加哥期权权交易所波动率指数, Chicago BoardOptions Exchange Volatility Index), 用以反映 S&P 500 指数期货的波动程度,通常用来评估未来风险, 因此也有人称作恐慌指数.

VIX 指数虽然是反映未来三十天的波动程度, 却是以年化百分比表示, 并且以正态分布的概率出现.  举例来说, 假设VIX指数为15, 表示预期的年波动率为15%, 因此接下来三十天预期的波动率的标准差为4.33%, 也就是 S&P 500 指数三十天后波动在正负4.33%以内的机率是68% (正态分布normaldistribution正负一个标准差所涵盖的概率68%, 正负两个标准差的机率是95%). 换句话说, 三十天后, 有68%的可能性 S&P 500 最多涨跌4.33%以内.

很多投资人因为市场大跌常常伴随着VIX大涨, 因此常常选用VXX (1x)或UVXY(2x)作为做空或者对冲的工具. 在大多数情况下, 这个策略并没有问题. 但是, 在选用这些工具前必须明确一点就是, 波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性. 而一旦不确定性获得确认, 即使市场继续下跌 (当然幅度不是很巨大), 做多VIX不能很完美的实现做空市场的目标. 也就是说, VXX (1x), UVXY(2x)在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有爆发力的做空作用, 仅此而已. 这也解释了我们经常看到的问题: 为什么大盘跌, VIX 却没怎么涨.

此外, VXX和UVXY这两个ETF有个天然的缺陷. 他们追踪的是VIX短期期货的的走势. 而期货是有到期日的. 到期, 就要roll over. VIX另外一个最大的特点是周期性, 或者我们称之为均值回归. 也就是说, 不管在什么样的市场, VIX冲得太高了, 总会回来. 不管什么样的市场, VIX跌得太低了, 也会涨回来. VIX所体现的基本理性思想是 "不管生活多么磨难, 在经历了最初的恐慌和不适应后, 慢慢的就会学会接受".

所有跟帖： 

• 说得太好了，比喻浅显易懂，特别是最后一句，赞。 散户心理感觉股。 -gladys- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:32:53

• UVXY不是反映大盘跌，而是市场心里的恐惧值。XIV反映不是大盘涨，而是市场心理的安逸平静值。 -gladys- ♀ (104 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:57:04

• 说说，大伙儿给这个MM送了多少银子了 -股舞飞扬- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:33:28

• 我送了成千上万 -我是反指- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:55:43

• 早几年就开始上贡了，谁发明的赚钱机器，太狠了 -股舞飞扬- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:59:44

• 而且一直不断的送。停不住手 -我是反指- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:02:56

• 的确很诱人啊，上下20%，很难抵挡啊，这是符合正常人心里的呀，要不这个老虎机发明的好呀 -股舞飞扬- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:09:44

• 送了2K+，前两天在瓷娃娃帮助下抢回1k+，还存它那1k+，不算多的，多的是svxy ，7k -满仓红- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 01:11:23

• 顶一个 -Four- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:33:47

• 等到你的好文了 -我是反指- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:34:20

• Not finish yet. Lot of Chinese I have to write. Wait 4 more. -ceramic_baby- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:35:24

• 用英文一样.，等不及看了。这儿的中英都一样好 -我是反指- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:59:00

• 用昨晚我说的软件。说说话就行了，不用码字 -逢凶化吉- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:03:33

• 露露您的脑子吧！ -yvrf- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:42:50

• 哈哈，不露，有露脑子的么？ -股徒- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:48:02

• 没有，有漏智慧滴 -股舞飞扬- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:50:22

• +1。。。也想看。。。哈哈哈哈。。。 -inner__peace- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:50:19

• 非常smart的帅锅 -股舞飞扬- ♀ (178 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:51:58

• indeed。。。 -inner__peace- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:56:34

• 徒徒侠：他还是很牛的。第一次关注他是他all in jdst。我那时才割肉出来，被他吓一跳。事实证明他是对的。第二回他叫唤买Uv -逢凶化吉- ♀ (257 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:51:57

• 哈哈，同时火两还不适应，还以为大伙还在关注雅歌 -股徒- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:54:22

• 呵呵，大家慧眼识珠 -逢凶化吉- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:56:56

• 记得好像当时有一些人侧面质疑雅歌带大家做3X, 瓷宝就发帖给大家看他是怎样trading3X成功的。。。 -inner__peace- ♀ (71 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:10:11

• 是的，我也记得。他把交易都贴出来。 -逢凶化吉- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:11:23

• 他挺雅歌，就是高手挺高手，瓷宝小小年纪，有如此心胸，又如此善良。。。 -inner__peace- ♀ (35 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:16:36

• 我咋觉得他应该也不年轻了：-）也许我错了 -逢凶化吉- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:19:17

• 年龄不重要，他心态估计就是19 -cancan- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:27:39

• 可不是小小年纪了，瓷宝宝都已经说过了，林志颖的face，郭德纲的年龄 -☆003☆- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 01:54:16

• 雅歌和瓷宝是大千两大超级宝，当然都挺。各有所长！ -cancan- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:24:38

• 是，我们同时都挺 -淡水里的小鱼- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:09:34

• 股徒如敢露；全露，必火 ！！！ -yvrf- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:04:04

• 谢谢，收藏了，继续等待好文 -山中居人- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:37:08

• 看来这只神秘邪性的恶兽，也有规律可循！期待你更多的“恶魔”驯服大法 -yvrf- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:41:20

• 无脑记住最后一句：-）也就是痛苦过了，该干嘛干嘛 -逢凶化吉- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:45:04

• 崇拜！！偶像！！晚安！！ -inner__peace- ♀ (164 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:47:00

• 大谢！！把我想问还没来得及问得问题都回答的清清楚楚了，太了解俺们新手了。。。 -inner__peace- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:54:04

• 赞，写的非常简单明了！ -purplecafe- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 21:50:12

• 印象太深刻了，建议38进，在FED之后的那个下午，时间和价格之精确，不得不佩服啊 -股舞飞扬- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:08:01

• 哈哈，明天把瓷娃娃的铁研究一遍 -股徒- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:17:04

• 就这麽几句话，文理都了得！ -cancan- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:20:03

• 他学甲骨文（鬼画符）的 -我是反指- ♂ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:25:09

• 宝宝加油 -Candychen- ♀ (0 bytes) () 09/19/2015 postreply 22:49:30

• 往死里顶，下了不少工夫 -满仓红- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 01:20:03

• 看了下UVXY的历史，难道它2009年真到过300K？ -满仓红- ♂ (116 bytes) () 09/20/2015 postreply 01:52:51

• 并股、并股、并股 -☆003☆- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 01:55:21

• IC -满仓红- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:27:01

• Historical Prices -☆003☆- ♂ (87 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:38:49

• 2009还没有出世。上市交易的第一天(2011-10-04)产生的历史最高价 -☆003☆- ♂ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:41:54

• 顶瓷宝的好文。让我们了解这个毒品的真面目 -淡水里的小鱼- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:00:34

• 神奇的瓷宝，周四跟着你的指示进了这个首毒，到现在还云里雾里的high 着 -itlady- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 04:11:16

• 能说下 uvxy或vxx的range 吗?这样就知道什么时间该买卖了 -猪尾巴- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 05:17:26

• 还有一个问题,我输入vix,在nasdaq怎么说没有这个代码呢? -猪尾巴- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 05:28:57

• ^VIX -Wind_mill- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 05:50:21

• 不明白!还是查不到! -猪尾巴- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 07:47:34

• 看不懂，发帖子真晚。根据你给出的价格区间加之自我判断，用自己可以承受的资金（如今年的盈利），吃几次毒药又何妨？ -秋意浓浓- ♀ (0 bytes) () 09/20/2015 postreply 10:39:33