我的理解是传统的mutual fund根据股数和fund的总价值来算其股价。

但closed end ETF的股价是靠市场供需来决定的，当买的人多时，即使fund的内在价值没变，其售价也可上升，产生溢价。相反，当fund的内在价值快速上升，但买的人气不足时，因为总股数不能变，所以可能产生很大的discount. 就象现在的CAF。 这就是市场的in-efficiency.
关于“现有的的股东岂不是正在吃亏？“ 因为这是ETF,随时可买卖，股东如果感到吃亏，可随时卖掉，没人强迫。