他指出,当美联储着手升息时,从幅度上看,牛市不仅仅是持续下去,而是才开始大步上涨。
他称:“标普500指数由低位到最终在流动性挤压下屈服,期间美联储基金利率平均上涨了350个基点(中位数为220个基点),1960年后,引发熊市的最小升息幅度为130个基点。”
罗森博格还认为,当美国10年期国债和两年期国债收益率息差等于或小于50个基点时,标普500指数才会涨势到顶,目前这一息差为200多点。
罗森博格称:“所以在某一时刻,是的,美联储升息将引发市场掉头下跌,但这通常在息差趋平的收紧周期的成熟阶段。