根据MarketWatch分析报导指出,金融历史学家Niall Ferguson曾说:崩盘前,世界似乎一切如常,如此平静无波。然而当崩盘终于来到--无可避免地将会来到--每个人似乎都大感意外。此时我们的大脑却不断诉说,现在应非崩盘之时。
此时,生活依旧平静,投资人陷入了催眠,变得日益脆弱,直到诸如雷曼银行倒闭般惊人消息,一举打翻空虚的平衡。而後,Ferguson说,「崩盘突然加速,宛如一辆跑车,也像暗夜的窃贼。」攻击冲来,让投资人措手不及。
一直,投资人玩著换手的游戏,兴奋地认为,在无可避免的崩盘来到前,当可赢得多一点的获利。深信自己知道何时,何处,该如何出场。而後暗夜的窃贼却突然出击,让人大感意外。即使此刻,在不愿接受的情况下,投资人仍告诉自己, 这只是热络多头市场中,另一次的回档整理。直到突然间,这不只是一辆加速的跑车,而是一部重型卡车,轰隆而来。
乐观与忧虑均存在于投资人的内心,初期的警告则轰呜于外界。然而投资人的大脑却总是摒弃新的讯息,选择既有的成见,个人的倾向与意识形态。所以,就在2008年全球银行受到重创之前,美国财政部长--即前高盛银行执行长--告诉Fortune杂志,经济正处于他职业生涯中所见到的最佳状态。其实不然,只是他的信念不容许他接纳事实。
如何预测崩盘走势?问题就在自己的脑海,自己的基因,自己的心态。投资人总难免惯性,自己摸索,玩著自己的换手游戏。决定进出场策略,根据的是自己的承受风险能力,自己的判断,自己的信念,倾向,意识形态,而非数据。
投资人会看到新的警告,诸如索罗斯看空S&P 500,并加码至13亿美元。投资人可能会听到各分析师的看法。然而依旧采取平常的做法,这做法不是根据警告,事实,证据,或分析师的预测。投资人只一味根据大脑深处的意念,做出自己的决策。
当那部重型卡车突然切入高速档,快速加速,并终于让所有人大感讶异,一切都将无能为力,因为投资人永远听不到卡车冲来的声音,直到为时已晚。1929年,尽管警告四起,却少有人接受。2000年,投资人没有听见,2008年亦复如此,2014年仍将重演,那重型卡车将再度让所有投资人猝不及防。