不觉得openAI今天的report能代表整个AI行业pullback更多是因为market over extended

来源: lionhill 于 2026-04-28 05:57:28 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (1989 bytes)
本帖于 2026-04-28 06:05:34 时间, 由版主 lionhill 编辑


目前的 Pullback（回调）更像是一个典型的乖离率修复。
• 过度扩张（Over-extended）： 过去几个月，以 NVDA、MU、AVGO 为首的 AI 基础设施股涨幅巨大，技术指标早已进入超买区。在缺乏超预期利好的情况下，任何微小的利空（甚至是像 OpenAI 这种并不代表硬件底层的报告）都会被市场当作利润落袋（Profit-taking）的借口。
• 预期差： 市场现在的逻辑是“完美预期”。如果 OpenAI 的报告只是“符合预期”而没有展现出如同 GPT-4 发布时那样的代际跃迁，对于已经把估值推到天上的投机资金来说，就是离场的信号。
2. 行业的分层逻辑
AI 行业内部的逻辑正在分化：
• 算力与基础设施（The "Picks and Shovels"）： 这一块的确定性依然极高。只要各大 Hyperscalers（如 Meta, Microsoft, Google）的资本支出（CapEx）不缩减，半导体、存储（Memory）和光通信的需求就是刚性的。
• 应用层（OpenAI 为代表）： 模型层正面临激烈的内卷和商业化变现的压力。OpenAI 的进展慢于预期，并不代表台积电（TSM）的产能不饱和，也不代表 AI Factory 的建设会停滞。
3. “Coffee Can” 投资者的心态
对于 "Coffee Can"（咖啡罐）投资法来说，这种波动其实是剔除噪音的过程。
• 如果关注的是 7 年以上的长线（1% Club），那么这种基于“市场过热”导致的 5-10% 的回调，反而是观察公司韧性的好机会。
• 真正驱动行业长期向前的，是 ASICs 的普及和 AI 基础设施的深度渗透，而不是某一家模型公司的季度报告。
现在的调整更多是财务性调整（由超买引发），而非基本面反转。OpenAI 只是触发了那个处于临界点的按钮。

所有跟帖： 

• 同意， 回调的时候保持现金为下一轮上涨做好买入准备。 -wavegreen- ♂ 给 wavegreen 发送悄悄话 wavegreen 的博客首页 (0 bytes) () 04/28/2026 postreply 06:04:00

• 昨天就有预感，看到你的贴，可惜没行动，kidding -hahaha2025- ♂ 给 hahaha2025 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/28/2026 postreply 06:35:26

• OpenAI增长不及预期大家都知道，不是什么新闻。半导体板块的回调幅度会是多少？ -jliu6667- ♂ 给 jliu6667 发送悄悄话 (257 bytes) () 04/28/2026 postreply 06:47:45

• I would buy the dips -lionhill- ♂ 给 lionhill 发送悄悄话 lionhill 的博客首页 (0 bytes) () 04/28/2026 postreply 06:50:27

• 哈哈，多跌一些，等我攒点钱再买入。 -jliu6667- ♂ 给 jliu6667 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/28/2026 postreply 07:06:14

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